新興市場除了擔心美元走勢、中國債務危機，另一個動見觀瞻的對象是逐漸攀升的油價。布蘭特原油在去年漲了50％，來到一桶80美元左右。經過通膨調整後，這是在過去70年歷史上第11大的暴漲。
新興市場應該擔心油價超過100美元、或是低於50美元嗎？答案：絕對應該。（延伸閱讀：油價80出現了，2014年來首見）
油價是一場平衡遊戲。油價和經濟成長的關係，並不是大家想像的直線關係，而是一條微妙的曲線關係。
石油出口是很多新興經濟體的重要財源，而其他國家則是石油進口國。一般來說，高油價傷害進口國、低油價則傷害出口國。但現實更複雜。
油價太高或太低，為何都不好？
舉例來說，印尼是石油淨進口國，但是它也輸出許多煤礦和棕櫚油，因此它是「能源」淨出口國。而煤礦和棕櫚油價格通常和油價同進退，因此油價如果漲過100美元，印尼其實是受惠國。
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