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柏南克「始終如一」

QE到底何時退場? 外界質疑柏南克態度反覆,卻忽略了:失業率及通膨率只是考量門檻,而非啟動條件。

通膨率-物價-QE-量化寬鬆-柏南克-劉憶如 圖片來源:天下雜誌
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美國聯準會主席柏南克,日前(七月十七日)國會聽證會中,再度針對量化寬鬆(QE)退場議題,提出報告。市場解讀各異,有人認為依據這份報告,QE明年確定退場;但也有人認為柏南克立場鬆動,QE在短期內都不會退場。一時之間,國際股市、債券、利率、匯率、黃金、石油等價格,又再度多空交戰,翻騰一回。

其實仔細研讀柏南克自今年五月以來,幾次對QE的發言,可看見他對QE的態度和原則,事實上始終如一,從未改變。「瞎子摸象」的解讀方式,導致對柏南克「初一十五不一樣」的批評,但其實都只是許多人只要看見自己想要的那一面,忽略另一面的說法,因此導致偏差。

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