重磅週年刊

央行降息 救市特效藥失靈?

中美歐三大經濟體都想藉由供輸資金,拯救經濟。 但需求不振、失業率攀高,即使央行降息,市場恐難重現資金行情。

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中國人民銀行、歐洲央行(ECB)同步啟動降息,這是中國繼六月以來,第二度調降存款基準利率一碼,前後不到三十天。歐洲央行降息一碼,利率是歐元成立以來新低的○.七五%,加上美國持續的量化寬鬆政策,宣告了便宜資金的時代尚未結束。

沒有加入歐元區的英國,雖然沒有降息,但推出新一輪量化寬鬆,計劃收購五百億英鎊的公債。新興市場的巴西,則在五月底一口氣降息兩碼,都是為了要刺激經濟成長。

然而,這一波全球央行的寬鬆貨幣政策,能夠帶動的資金行情相當有限,與○八年金融海嘯後的全球央行救市很不一樣。

因為,金融海嘯是突如其來的衝擊,全球經濟彷彿是得了急性感冒,當時的寬鬆貨幣就像是克流感,投藥之後很快可以緩解症狀。但這一次的歐債危機,已經讓實體經濟受傷,是慢性重大疾病,很難有特效藥。

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