重磅週年刊

向中鋼學民營化

中華電信目前的民營化釋股與中鋼七年前遭財團覬覦的情況如出一轍,都在行政法令「民營化」定義─政府持股低於五○%的分水嶺上。

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一位財金官員指出,現在是中華電信考量全民釋股最佳的時機。可以仿照當年中鋼公司第六次釋股,開放給國人登記,以小額需求為優先,原則上持有一年、一年後可享有優先認購新股(按股票面額十元)一○%的優惠。釋股比例高達一六%,超過一萬四千戶民眾參與登記,分散股權;完成民營化的同時,免除中工、中石化遭財團鯨吞之虞。

中鋼公司釋股八次,目前有超過一半以上的股票,是國內一千大企業的財務投資標的。有一半以上的投資人是一般大眾,外資二三%,政府持股二三.六%,員工持股的比例也近五%。當時中鋼引以為傲的主要經營團隊仍在運作,民營化七年來,股價平穩。

若以中華電信目前的盈餘、再加上適當設計的長期持有優惠,不須海外釋股,也能達到還富於民、分散股權的雙重目的。

但是,「這並不容易,要密切注意大股東(政府)的釋股動向,」一位前國營事業的財務主管指出。

十年前就民營化的新加坡電信,也是以還富於民、全民釋股為優先,只有五.九六%是賣給機構投資人。

直到兩年前,新加坡電信因為發展區域行動通訊的市場目標與澳洲第二大電信業Optus策略聯盟,雙方交換部份持股,目前政府仍然擁有六七.五%的股份。它採標準的國有民營,有民間的效率,資源仍屬國家所有。

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