本日焦點

當熊市步入尾聲

算一算,這次股市空頭的時間,比三g年代還長,但影響不如當年劇烈。 這兩次的蕭條,有什麼不同?當熊市年代結束,該注意些什麼?

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全球股市三月中旬以來的強勁反彈走勢,已預告自二○○○年三月至今的這波股市空頭將近尾聲。在二十世紀,美國歷時最長、最嚴重的熊市發生於一九二九年,由於當時美國發生空前的經濟大蕭條,股市由多翻空,空頭走勢從當年度九月一直延續至一九三二年六月,持續近三年,期間標準普爾五百指數最深跌幅曾經高達八六%。

至於這次的股市空頭則從二○○○年三月開始,計算至今年六月為止,歷時已超過三年,比一九三○年初期的股市空頭更久;指數跌幅亦相去不遠,以那斯達克指數而言,最深跌幅高達七八%。由於自二十世紀以來,美國股市的空頭平均歷時約十八個月,最短的甚至僅幾個月,而此次的美股熊市與二十世紀最著名的熊市,無論是期間長短及跌幅均不相上下,顯示這波熊市的確已近尾聲。

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