自從貿易出超迅速累積以來，過多的外匯已成為台灣工商界與經濟論客間熱門題目。現在央行處理這局勢的方法很明確易曉：用台幣買下所有的出口外匯；再用儲蓄券及公債等工具收回放出的台幣。於是，央行由此坐擁大量外匯資產負荷大量台幣債務。台幣債務要付息；外幣資金可以生息。當外國利率高，本國台幣的利率低時，可以賺得大筆利益。據報導，去年央行就賺了利息錢五百多億新台幣，折合外幣年息達一○•二三％。
如果形勢長期如此，央行繼續發出大量債券或國庫券，吸收大量新台幣，轉變為外匯，就不會吃虧。然而，問題是：
第一，匯率風險。台幣升值一元，央行及外匯銀行手中的二百六十多億美元轉換成台幣就將損失新台幣二百六十億元。升值二元即將沖銷去年全部外幣利息盈餘。如升值到三十六比一時，銀行系統外匯資產的帳面虧損會十分巨大！
第二，利率風險。現在央行可以六•五％或更低的利率售出債券或國庫券，以八％、九％或更高的利率在國外收取利息，當然划得來。利息盈餘至少可沖抵匯率損失的一大部分。可是，國外利率在未來一、二年一定會緩緩下降。本地利率在經濟復甦之下一定會緩緩上升。如果國外利率降至六•五％左右，央行的干預外匯市場運作的成本就很高了。若更低於此，則國內的債券本身就是虧本的了。
第三，動盪風險。如果央行不停地放出債券與國庫券，這些錢要在未來二至五年內付息還本。如以發行總額二千億元計，它大約可吸收五十至五十五億美元的過剩外匯，顯然還不夠維持新台幣匯率；但卻已有本利合計每年約五百億的台幣要放出。如果經濟活絡，利息上升，央行再想發行新債券將它吸收回去，代價將甚高。若不將其吸回，連同日增的外匯轉換成的台幣，對物價的壓力將十分難於控制。
今年頭三個月的外貿盈餘已逾三十億元。照目前形勢看，到年底的全年順差當在一百二十至一百五十億美元之間。這麼巨大的數字轉換成台幣之後，是無法以債券、儲蓄券去全部吸回的。大量的「熱錢」，加上每年還本付息的原有債券與儲蓄券，真將如一匹劣馬，不易控制。
形勢如此明白，外匯的自由化似已勢不可免。愈早採取，政府在匯率、利息方面的負擔與損失就越小。反之，債券與國庫券越累積越高，利息損失之外，還創造了一個隨時可以逸出魔瓶之外的隱患！而且，以台灣的經濟現狀，工商業和有錢的私人早已將大量資金套往國外，即使完全自由化，央行手中的外匯資產也無憂一下子漏完了的。
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