通貨緊縮（deflation）一詞早已罕見多年，最近則常出現在媒體上，且偶爾被不當地引申運用，甚至被與負通貨膨脹（disinflation）一詞混用，免不了會令人對經濟現象產生誤解，乃至於因而規劃有欠妥當的因應對策，故實有釐清其意義的必要。
通貨緊縮是通貨膨脹（inflation）的反義詞，指稱一般物價水準的連續下跌，在主要工業國家採用金本位制度期間曾多次發生。
著名的例子有三：第一是拿破崙戰爭結束後，英國以戰前金平價恢復紙幣兌換性，造成貨幣數量不足而導致物價水準持續下降。第二是美國南北戰爭結束後，貴金屬短缺，銀行信用收縮，也發生了物價水準連續下降情事。第三是一九二五年英國決定以一次大戰前之金平價恢復金本位制度，也帶來了物價水準持續下降的災難。
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