香港如何吸引國際投資人

　尤其是現在市場波動愈來愈快，以前一年才有的波動，現在可能兩、三天就能感覺到。政府能做的就是建立一個市場機制，讓市場自己調節。

　香港已經是一個相當多元的資本市場，所建立的衍生性金融商品的市場，可以讓投資人處理他們的投資風險，發揮調節市場的功能。例如在東南亞金融風暴期間，香港（十月二十八日）一天可以跌一千八百多點，第二天回升一千七百多點，衍生工具市場可以發揮調節的功能。

　其實，香港的制度，跟大部份的國際市場都是相同的，重點在於香港能嚴格執法。市場參與者必須遵守規則，不能違法、影響別人。違反法律，就要處罰；沒有例外。

　問：面對東南亞金融風暴時，香港的處理原則是什麼？

提供有效、有秩序的市場

　答：我們認為，市場的起伏有它的規律，最重要的是提供一個有效、有秩序，而且風險管理好的市場，給包括本地與國際的投資者。

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　例如漲跌停板的做法，香港堅決不用。原因是市場有自己的節奏與規律，如果把節奏打斷，會使市場機制停止，就算重新來過，也接不上來。可能會讓市場更煩躁，重新再開始時，立刻爆發出來，弊多於利。

　尊重自由市場，再加上配套的措施，例如建立有效率的清算系統、期貨交易的風險管理等。每天評估會員的信用額度，一有問題，立刻停掉結算資格。衍生工具市場的保證金制度也嚴格執行，期貨交易所可以在一小時之內拿到所有的保證金。

　以最近的金融風暴來看，雖然市場有很大的起伏，香港各種的交易系統、結算系統、風險處理，都很順暢，沒有一家券商倒閉、沒有一筆交易不能完成。

　問：在台灣證券市場經常會受到非市場性的干預，例如漲跌幅度過大時，香港證監會會不會受到非市場的干預？或是來自政治的壓力？

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　答：在執行法律的過程中，沒有人試圖要影響過我們，彭定康（前任香港總督）、董建華（現任特區首長）都沒有這樣做過。如果他們會，我就不給他們（香港政府）打工了。

　中國大陸沒有影響過我們，他們的問題比香港多，解決自己的問題，已經用盡他們的心力了。

　香港證監會有個不偏不倚的執法傳統，我最大的任務就是延續這個傳統，並在執行的過程中，讓公眾有目共睹地覺得這是一個公正的機構。

　問：台灣證券市場有很大的交易量，但是卻不能稱之為國際市場，在發展成為亞洲金融中心，你有什麼樣的建議與意見？

　答：台灣是一個比較封閉的市場，主要是貨幣管制的問題。外國投資的比例，在台灣也有規定，自由度是比較少。如果要成為國際金融市場，要把貨幣管制降到最低，這是台灣貨幣政策必須做的根本決定，這不是一個容易的決定。

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