企業集團的經營活棋

身為蔡萬才長子、富邦保險董事長蔡明忠表示，日本三井、三菱家族，不一定是由嫡傳子孫被指定為接班人。「我可以留錢給小孩，如果敗光了，就算了，但是不一定要留事業給小孩，富邦可以生生不息，」蔡明忠說。

台灣第四大企業集團和泰味全，在民國六十二年就成立一家和裕投資。去年十一月，和泰增資時，主要的股東都放棄認股，由和裕認股，也是希望以法人的持股方式，穩定公司的發展。

和泰汽車及國瑞汽車的董事長蘇燕輝說，和泰味全最主要的股東是四大家族，五十年來，股份沒有什麼變化，「但是隨著第二代、第三代的出現，以控股公司的持股是一個安定的持股者，不會因個人買賣，影響經營權的安定，」蘇燕輝說。

以和泰味全旗下的國瑞汽車為例，去年營業額三七四億、排名台灣第十三大製造業的國瑞汽車都是法人持股（中華開發、和裕、豐田和日野），沒有家族第二代接班的問題。

和泰汽車管理部協理黃正義分析，和泰和日本公司來往很久，日本上市公司的股份分散，法人持股很久，經營比較安定，不會一下子有市場派、經營派的鬥爭。

和裕投資除了佔有國瑞汽車三○％，也各佔和泰汽車及味全食品將近一○％。去年味全食品上演創辦人黃烈火的兩個兒子黃克銘及黃南圖爭經營權的事件中，味全最大的股東是和裕投資，以法人持股的方式發揮穩定的作用，「味全事件，沒有和裕更麻煩，」一位和泰的主管私下表示。

多角化、國際化

控股公司更是企業集團多角化、國際化的工具。

根據過去的公司法規定，轉投資不能超過四○％，因此許多公司成立控股公司（投資公司），進行多角化。

另一方面是因應國際化。統一企業財務部課長李俊德解釋，控股公司最重要的功能是財務歸類，有助於企業在國際化時資金的運作更有效率。「控股公司有點像物流中心，」李俊德解釋，以控股公司專門進行海外投資，不需要以統一企業母公司對每一個新的廠房直接投資。

例如，統一為了因應國際化，成立四家控股公司。香港統一、開曼統一負責大陸投資；統泰國際是為了統一在美國的餅乾廠；國際統一是與加拿大華僑合資，共同投資加拿大。

統一透過開曼統一、香港統一進行大陸投資，動用這兩家公司的額度，到境外金融中心籌措資金（OBU），美元利率較低，取得資金成本也比較便宜。

此外，匯豐銀行海外投資處副總裁陳伯昌表示，陸委會規定企業到大陸投資一百萬美元以上，必須間接在第三地成立一家公司。目前台灣到大陸投資九九％以上，都是透過控股公司進行。

目前企業集團的控股公司不但運作靈活，並且資金龐大。勤業會計師事務所鍾聰明指出，全球多國公司為了政治風險、融資方便、全球稅賦的考慮，「控股公司的出現是必然的」。