許小年預測，實際上已經突破兩位數的通膨速度，將會促使人民幣加速升值，政府緊縮銀根力道加強。而國進民退、過度依賴投資，更讓中國經濟碰上困難。
四月官方公布消費者物價指數是五．三％，估計真實是兩位數。
現在大陸ＧＤＰ ＣＰＩ數字都有問題。一般老百姓的體會哪只五．三％。
通貨膨脹跟貨幣供給有直接相關，○九年廣義貨幣增長是二八％，ＧＤＰ八．七％，多餘的跑到哪去了？
這麼低的通膨數據無法說服人。
二○一○年廣義貨幣增長是二○％，ＧＤＰ是九．八％，還有一○個百分點跑哪去了？多餘的貨幣都變成價格壓力。
面極度寬鬆的貨幣政策的後遺症開始出現。政府加息速度不夠快。擔心過快會使經濟增長下降。
政府又想控制通脹，又想使經濟增長。我們學經濟知道，你必須犧牲一樣。
我預期官方緊縮銀根會加快，包括升值速度。升值屬於緊縮銀根的一部份。
過去幾年為了保持人民幣穩定，拿錢把多餘美元買掉，就要投放人民幣，造成貨幣增加。今年經濟增長速度會下來，已經看到下來。未來對美元升值會加快，不然國內物價穩不住。
這幾年投資成長比消費更快，所以投資排擠了很多資源。大致是消費增長一○％，投資增長二○％。經濟資源分配還是向投資傾斜？
為什麼？
因為中國經濟轉型只是說說而已。為什麼中國經濟老是投資？因為各級政府是ＧＤＰ掛帥。為什麼要ＧＤＰ掛帥？因為他們的ＫＰＩ就是這樣。
在中國搞投資，既升官又發財。高鐵大躍進，投資幾千億，個人又有政績，背後又有一群商人，媒體報出來又醒目。你說這樣的增長模式能不能持續？這是沒有持續性的。
中國ＧＤＰ的四八％是靠投資。日本戰後最高三五％，韓國三八％。可見中國過度依賴投資。
誰說中國好，請他到中國來。
對中國發展長期我是樂觀的，中期我不樂觀。因為政府改革沒有誘因。現在光重大工程發包，就能創造多少暴發戶。應該把社會安全建立起來。
現在政府有錢，把建高鐵的錢，轉移到社會安全很容易，但是政府不願意。
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