兩大重點，掌握東協加一錢潮

　二○一○年，什麼比最熱門的黃金還賺錢？答案在東協。攤開基金類別報酬統計表，截至今年九月底，最賺錢的十大類基金，幾乎全被東協各國包辦（表一）。菲律賓、泰國、印尼股市，更紛紛創下超過四○％的漲幅。
匯率市場上，東協各國的貨幣，泰銖、馬來西亞幣、菲律賓披索和印尼盾，更在人民幣緩升和美元走弱的趨勢下，順勢走升。當年在亞洲金融風暴中受創最重的泰銖和馬幣，今年以來，更對美元強勢升值超過一一％。（表二）
當全世界寄予厚望的全球第二大經濟體中國，股市仍持續盤整，人民幣亦僅小升近三％時，股匯雙漲的東協，反而成為全球投資市場的大黑馬，熱度甚至繼續加溫。
根據美國銀行投銀部（前美林證券）統計，九月份，國際熱錢再度前進東協，規模超過三十億美元，創金融海嘯以來新高。累積至今，已有高達兩百五十億以上的國際資金，選擇在東協靠岸。
九七年國際熱錢湧入，狙擊股匯市，造成亞洲金融風暴。轉眼間已成十三年前的往事。但次貸風暴時，因過度開放熱錢流入，越南股市崩跌逾六○％的慘痛傷口，至今仍未復原。
究竟東協諸國目前的股匯市榮景，是否僅是曇花一現？
漲幅已近金融海嘯前高點的東協，還能投資嗎？

利基：三分天下隱約成形
「從未來五到十年的長期趨勢來看，這個答案絕對是肯定的，」匯豐銀行越南執行長，曾在亞洲各國陸續擔任高階主管的湯馬斯．托賓（Thomas Tobin）說。
北倚十三億人口的中國，東協各國更加速與全球人口第二大國印度簽訂自由貿易協定。「東協各國加上中、印，超過三十億人的共同市場，將足以和美國、歐盟兩大已開發市場三分天下，成長潛力更無法限量，」托賓預期。
然而，長線上東協各國的無窮潛力，仍蘊含許多短線風險，有意佈局東協的投資人，可留意以下兩大重點：

重點一：股市與中國唇齒相依
長期研究東協股市的摩根富林明投信亞洲產品經理謝瑞妍分析，今年以來東協的股市大漲，有部份原因，來自大中華區股市，由於中國宏觀調控政策不明朗（如打房），今年表現始終維持盤整，使得看好東協加一經濟體的國際熱錢，加速投入市值相對較小的東協股市。
「大中華和東協股市的連動，變成像台股中大型股和小型股之間，時而輪動，時而齊漲齊跌的微妙關係，」謝瑞妍形容。因此投資人在佈局東協，必須同時留意中國股市。
謝瑞妍建議投資人，採用分批買進或定期定額方式，佈局東協股票型基金。或選擇包含大中華區和東協市場在內的亞太區域型基金，以迴避短期的波動風險。
而在類股選擇方面，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平也認為，從「中國（大中華）的東協概念股」和「東協的中國概念股」兩個方向切入。

重點二：匯市仍以保守為宜
匯市方面，至今仍持續加溫的亞洲貨幣，動輒高達五％以上的漲幅，讓許多投資人躍躍欲試。
不過資深外資匯銀人士指出，東協各國的貨幣儘管長線是升值的趨勢，但流動性相對低，一般投資人又難預期政府政策，投資風險頗高。例如今年以來貨幣漲幅超過一○％的泰國，最近開始限制境外資金流入炒匯，立刻造成匯率大幅波動。最好勿輕易投資。
他建議有意佈局東協各國等新興亞幣的投資人，可選擇一籃子貨幣的方式投資，同時亞幣佔所有外幣資產勿超過三○％，以免承受過高風險。