溫家寶下一記手段更嚴厲？

大陸市場對台灣很重要，出口的五分之一都到了大陸，大陸官方一緊縮房市，台灣的鋼鐵和水泥將直接受到衝擊。鋼鐵業界指出，最近幾年，大陸的鋼鐵市場每年以五○％到六○％的速度快速成長，造就了台灣鋼鐵公司的獲利暴增，中鋼今年第一季的每股盈餘（EPS）高達一．三三元，和台積電○．九三元相比，高出四成以上。

中鋼執行副總經理陳源成表示，「目前中鋼還是正常出貨，受到宏觀調控的影響有限。」不過他也指出，過去鋼價一路飆升的榮景不易再現，扣掉大陸這個熱門市場之後，再漲的動能不多。

水泥業受到的影響相對可能較小。全球知名的陽明海運舉台灣最大的水泥公司台泥和亞泥為例，兩家在大陸都有設廠，產品以高品質、工業用的水泥為主，不是一般房地產用的水泥，因而衝擊不大。

陽明海運副總經理劉吉雄解讀溫家寶的談話，「從調控出來到影響景氣至少要半年時間，加上溫家寶說，不是要緊急煞車，表示官方不會大幅緊縮。否則經濟一下子熄火，大家都倒楣。」

早從去年下半年開始，大陸陸續做了一些道德勸說，要冷卻房市。到現在，還是使用比較溫和的方式，讓銀行減少貸款，或是整頓已建或新建的案子。

可能還有更嚴厲的措施

執行政策的時候，可能過之或不及。以大陸一九九四年執行第一次調控為例，全面祭出非常手段，造成經濟成長連續減緩了五年，直到二○○○年才又恢復，但是經濟表現仍是全球各國最亮麗的。

正因為大陸只是剛開始緊縮房地產市場，後續如何發展，仍然存在很多不可知的變數。「萬一大陸發現控制不了，可能採取更嚴厲的措施，說不定再調升利率，」摩根士坦利（Morgan Stanley）台灣地區策略師及研究部主管何資文指出。大陸從去年第四季開始，已經調升了兩次利率，目前存款準備率是七％到七．五％。

富達投顧基金研究部協理謝誠晃認為，將來大陸中央可能金融操作和行政手段雙管齊下，命令銀行限制放款或減少放款，以達成今年官方設定的八．五％目標（去年九﹒一％）。
這次經濟降溫真的做得到嗎？謝誠晃有信心，「畢竟大陸是社會主義國

，比較有效率，不像民主國家，抗爭沒完沒了。」

大陸官方的決心與執行能力不容忽視，台灣廠商如何因應？陳源成指出，美國和東南亞的鋼價比大陸來得高，台灣可以調整出口到各國的比重。

顏漏有也有相同看法，他並且建議，廠商的投資計劃，可以重新評估，「此時正是公司展現策略彈性（strategic flexibility）的好時候。」