今年初，亞洲貨幣一片看好。除了日圓升值，美元貶值，其他經濟指數也透露出樂觀的前景。但接下來的發展，卻是在當初的意料之外。
三月底及六月底，亞洲貨幣不升反降，平均對美元貶值一．五％。歐洲憲法在公民投票中的挫敗、中國進口意外的減少，以及人民幣匯率調整毫無進展等因素，造成了美元的升值及亞洲貨幣的貶值。
短期來說，我們已不再像之前那麼有信心。但就中期（六個月）來說，亞洲貨幣對美元的匯率仍然呈現升值的趨勢，只是大部份國家貨幣升值的幅度可能會減少。儘管如此，結構性的外部（經常帳）剩餘、持續的國內經濟復甦，以及終將改變的緊釘美元固定匯率制度，會使亞洲貨幣在未來一兩年繼續升值。
外在環境變差
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