當前全球經濟最令人覺得反常的現象之一，就是在國際原油價格持續高漲及美國聯準會不斷地調高短期利率的同時，美國的長期利率仍然維持在低檔。
毫無疑問地，偏低的長期利率使債券、股票及房地產等資產價格上漲。葛林斯班最近已承認，美國的房地產泡沫正在形成。只維持一個溫和的通貨膨脹率，似乎已無法滿足這位手握貨幣政策方向盤的聯準會理事主席。
從現在開始，他可能會去做一件他一直拒絕做的事，那就是把房地產泡沫戳破。
據此，聯準會未來應會繼續調升聯邦基金利率，直到可以緩和房市的投機為止。就算是卡翠娜颶風的襲擊，也並未改變聯準會繼續升息的決心。然而，這一次的利率循環高點，應該會遠低於二○○一年初的水準，而低利率會繼續支撐資產價格與經濟成長。
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