三月中旬，全美第五大券商貝爾斯登被迫賤賣給摩根大通，成為這波信貸危機至今最大的受害企業。華爾街幾乎瀕臨系統崩潰，現代金融體系究竟出了什麼問題？
這場災難的種子早在一九八○年代埋下。金融機構開始迅速成長，據統計，美國金融業佔整體企業獲利的比重，從八○年代初的一○％扶搖直上，在去年達到四○％。這是非常驚人的比重，因為金融業佔美國企業附加價值毛額（GVA）的比重不過一五％，提供的工作機會更只佔民間就業的五％。
當時的成長，來自於資產價格上漲。十幾年來金融業年年大賺，即使網路泡沫化，經濟陷入谷底，金融業還是一路成長，完全違背了經濟學定律。其中關鍵就在於，金融業利用債務、資產證券化與自營交易，衝高了營收與獲利，更藉由電腦運算與槓桿操作，大量發明各種衍生性金融商品，例如信用違約交換（CDS），市場規模已膨脹到四十五兆美元。
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