最近新興國家股市一片慘綠，亞洲股市除了發生金融危機的越南之外，就屬中國跌幅最深。不僅股市，中國沿海房地產市場已出現泡沫破裂的跡象。股市、房市雙跌，加上通貨膨脹的陰影，是否會造成連鎖效應，危及中國的經濟成長？
要回答這個問題，我們必須回頭看基本面，以及中國近三十年的經濟發展軌跡，唯有如此，才能真正看清問題所在，以及這些問題將帶來的影響。
今年中國的經濟成長速度，一般已經預料會減緩到個位數。中期來說，中國是否可以維持九％或以上的成長？在關鍵成長引擎推力減小的情形下，成長速度減緩的幅度是否會更大？過去的成長，是否是中國政府刻意維持低利率、低匯率、高投資的結果？未來十年的成長來源，是否會有顯著地改變？
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