截至格林威治標準時間0641，現貨金上漲1.2%至每盎司3486.86美元，創4月23日以來最高價格。12月交割的美國黃金期貨則上漲1.1%，報每盎司3554.60美元。
推動行情的主要動能，是市場預期聯準會將於9月會議降息。本週五公布的美國非農就業報告可能進一步顯示勞動市場疲軟，加強降息依據。
舊金山聯邦準備銀行總裁達莉（Mary Daly）上週五也在社群媒體發文重申支持降息，理由是勞動市場面臨風險。
「達莉的鴿派言論，讓交易員無視週五出爐的較高核心PCE數據，並保持本月降息25個基點的可能性，」City Index高級分析師辛普森（Matt Simpson）解釋。
辛普森補充說，美國上訴法院裁定川普總統的大部分關稅非法，也進一步拖累美元，推升金價至4個月高點。
數據顯示，美國PCE物價指數月增0.2%、年增2.6%，都符合預期。
借貸成本降低的前景，使黃金與白銀這類無孳息資產更有吸引力。同時，川普總統頻繁批評聯準會決策者，也加劇對央行獨立性的憂慮，帶動避險需求。
「黃金與白銀突然活躍起來，因為基本面對齊了技術面，」盛寶資本市場策略師恰納納（Charu Chanana）表示。
恰納納指出，市場對聯準會未來的擔憂也支撐金價上漲。「此外，金價3450美元、銀價40美元的關鍵壓力價位都被突破，點燃動能買盤。」
川普解職聯準會理事庫克（Lisa Cook）的行動，上週五並未獲得法院裁決，預計至少要等到週二才會有進一步決定。這起案件可能重大衝擊全球金融市場及投資人信心。
華僑銀行外匯策略師克里斯多福‧黃（Christopher Wong，音譯）認為，週五的非農報告是市場焦點，「若數據疲弱，可能改變市場敘事，壓低美元並支撐貴金屬。更重要的是，若討論升溫，市場甚至可能開始押注聯準會下個月一次降息50個基點。」
黃金曾在今年4月川普宣布初步關稅計畫後，飆至每盎司3500美元以上的歷史紀錄，隨後川普收回部分最激進的措施，避險需求降溫，金價大致在區間內震盪。
白銀今年來的漲幅已超越黃金，投資人持續加碼白銀ETF。8月白銀ETF持倉已經是連續第7個月增加。
這也導致倫敦可流通白銀庫存持續下降，市場維持緊俏。短期借貸白銀的租借利率維持在約 2%，遠高於接近0%的常態水準。
此外，華府上週把白銀也列入「關鍵礦物」清單，市場擔心可能面臨美國關稅，進一步支撐價格。
黃金短期目標價多少？
Savvy Wealth經理人巴戎恩（Joshua Barone）預測，「看多情境下，我會說到年底金價有望來到約4000美元。這是假設實質利率下降，也就是聯準會放鬆政策、美元走弱、風險趨避心理上升，而且地緣政治緊張沒有明顯舒緩。如果實質利率開始下滑，加上各國央行持續買進，將形成順風，推動金價上漲。」
摩根大通研究部目前預估，今年底金價將達每盎司3675美元，並在2026年第2季升至4000美元。
美國貴金屬交易所（American Precious Metals Exchange）主任艾略特（Brett Elliott）表示，如果今年秋天發生某種危機，吸引投資人目光，黃金可能再次飛天。突然增加的需求通常會推升現貨黃金的價格，不過影響的程度與持續時間則取決於危機本身。
巴戎恩強調，黃金不一定非要有危機才能上漲，「黃金不需要危機，只需要實質貨幣變便宜。」
《CBS News》訪問的黃金專家普遍認為金價在秋季將保持穩定，如果滿足特定條件，還可能進一步上漲。不過，也有部分事件可能壓低金價。
加貝利黃金基金（Gabelli Gold Fund）投資組合副經理曼希尼（Chris Mancini）認為，「經濟走強，就業增加、通膨冷卻等因素可能讓金價下跌。」
巴戎恩表示，「看空情境下，到年底金價可能跌到3200美元，背後原因是通膨仍然頑強、美元走堅，長期公債殖利率維持不變或升高，這樣一來聯準會就不可能寬鬆。」
（資料來源：Bloomberg、Reuters、CBS News）
