正在迅速發展的量子運算產業在華爾街又多了一位支持者。加拿大投資銀行Canaccord Genuity 調高D-Wave Quantum公司的目標價，成為最新推薦這個產業個股的投資機構。
加拿大全方位金融服務公司Canaccord Genuity分析師克蘭恩（Kingsley Crane）週三首度開始追蹤加拿大量子運算公司D-Wave Quantum，給予20美元目標價。美東時間7月23日，D-Wave上漲15.41%，收20.3美元。
這支股票今年以來已飆漲128%，過去12個月更暴漲1851%。在投資人的狂熱浪潮以及對科技股高漲的興趣下，Rigetti Computing等其他純量子運算公司也走上類似道路。Rigetti Computing股價過去一年同樣出現四位數漲幅，大漲超過1400%，美東時間7月23日收盤價來到16.14美元。
值得留意的是，D-Wave 與純量子運算同業還沒有實現獲利。
量子電腦使用「量子位元」（qubits）編碼資料（量子位元類似傳統電腦的數據單位「位元」）。量子位元是透過操縱、測量電子、光子、離子等亞原子粒子創造出來的。
傳統位元不是0就是1，但量子位元允許粒子同時處於超過一種狀態。這樣一來，理論上電腦可以執行一些傳統電腦可能要花幾百萬年才能完成的運算。
然而，目前的量子電腦還沒辦法發揮完整潛能。這項科技還是容易出錯，也對環境干擾相當敏感，因此還不利於拓展應用規模。
克蘭恩本人承認，這些可以公開交易的量子運算公司估值在過去一年大幅膨脹。
克蘭恩在報告中寫道，「但我們依然認為這個產業值得納入投資人的資產組合，而D-Wave提供了極具吸引力的投資機會。
這位分析師特別看好D-Wave在「量子退火」方面的市場領先地位。按照D-Wave的解釋，「量子退火就是運用量子物理學找到一個問題的低能量狀態，也就是最佳解或接近最佳解的解法組合」。
這種架構不同於大多數競爭對手採用的「量子閘為基礎的模型」。這些對手是透過量子閘來操縱量子位元的狀態（例如疊加、糾纏）以執行運算。D-Wave除了發展退火技術，也有在開發閘基系統。
關於哪種做法對量子發展比較好，學界還在爭論。IBM量子副總裁甘貝塔（Jay Gambetta）認為，只有閘基架構是「唯一能夠證明運算速度比傳統電腦指數級暴增的架構」。
D-Wave堅稱自家系統的運算效能也超過傳統電腦。今年3月，D-Wave發表一項經同儕審查的研究，證明自家Advantage2系統在材料模擬問題上，擊敗了世界最強大的超級電腦之一。分析師克蘭恩也在評等報告中引用了這項成果。
克蘭恩指出，D-Wave擁有大量客戶是一項亮眼的優勢。他寫道，量子運算還沒有全面普及，但「D-Wave已經在為客戶解決問題，並獲得報酬。」
D-Wave的客戶包括日本電信巨頭 NTT Docomo、加拿大超市業者Pattison Food Group等。
多數用戶是透過D-Wave的Leap雲平台遠端使用量子運算，D-Wave近來也開始直接銷售實體系統給研究機構與工程公司。克蘭恩指出，2024年第4季，公司訂單金額達1800萬美元，是指標性的發展里程碑。
克蘭恩相信D-Wave還有成長空間。在雲端收入持續成長下，銷售實體系統的收入將成為強力的附帶收入來源，但他也承認這種模式會出現某種程度的「顛簸」。
D-Wave執行長巴瑞茲（Alan Baratz）今年5月受訪時表示，一次性系統銷售會讓訂單看起來不穩定（lumpy），也就是出現意料之外的波動。
在克蘭恩看來，D-Wave是量子運算市場中一股不容小覷的力量，因為它採用的量子退火運算方法「在多元的量子技術版圖中格外突出」。
他說，D-Wave打從問世以來就是量子創新的領導者，每年投入約3500萬美元研發。
他也稱讚執行長巴瑞茲和技術長蘭亭（Trevor Lanting）具備深厚的科技背景與技術實力，預期隨著公司營收成長，這支團隊將開始進一步擴大領先優勢。
根據FactSet調查，包含Canaccord在內有8家投資機構給予D-Wave「買進」評等。
量子運算領域這個星期熱鬧非凡，另一家量子公司IonQ宣布與澳洲Emergence Quantum策略合作，共同開發IonQ招牌「離子阱」技術的硬體。所謂離子阱是一種用來建構量子位元的技術，用電場或磁場把單顆帶電的原子（離子）困住，再用雷射光來控制它們的狀態，讓它們進行量子運算。。
量子運算股還能買嗎？
根據《Motley Fool》，至7月17日，Defiance Quantum ETF今年已上漲 17%，幾乎是標普500和那斯達克指數報酬的兩倍。
《Motley Fool》使用模型評估跑贏大盤的量子電腦股估值是否過熱、進入泡沫區間。
所謂股市泡沫，是指股價偏離基本面、估值異常膨脹。當現實回歸、企業無法撐起過高期待時，股價就會劇烈崩跌。為了避免這種情況，聰明的投資人會深入研究營收、毛利率、獲利能力、自由現金流、現金水位與負債、公司在產業中的地位，來瞭解股價是貴還是便宜。
《Motley Fool》評估IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum和Quantum Computing Inc等公司的估值，發現Quantum Computing Inc的本益比超過5700倍，明顯高得異常，其他3間公司也都接近或超過歷史泡沫時期的估值水平。
《Motley Fool》認為，整個量子運算產業的發展機會應該還沒有泡沫化，但投資人應該謹慎挑選量子運算相關股票標的。
（資料來源：barrons.com、富途牛牛、The Motley Fool）
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