輝達重返市值第一｜台積股東會，魏哲家：多買股票不會錯｜天下雜誌

魏哲家直言，台幣升值1%，就會影響0.4%的營業利益率。外界傳言台積客戶因關稅及匯率，要求台積調整價格，魏哲家展現台積底氣表示，「我們賣我們應該得到的價值」。

「我們就是努力做，技術一直維持世界第一，」他強調。

他更進一步釐清，外界推演關稅課10%、15%、20%怎麼辦？其實對台積只是間接影響。因為關稅是進口的企業要支付，並非出口的企業如台積要支付。

然而魏哲家擔心關稅課徵會讓物價提高，最終導致需求下降。「需求降低，台積生意就有可能會受影響，」魏哲家說。 但目前看起來AI需求仍非常高，支撐台積今年成長。

近年台積海外大擴廠，股東擔心技術外流風險，影響台灣及台積未來競爭力。

魏哲家完全不擔心，他對股東分析台積的技術是由一萬個研發工程研發出來的結果，再由相當數目生產線工程師產線上持續精進。

研發工程師研發出來的結果，要先放到母廠（Mother Fab）持續研發一年，才能進入大量生產。進入大量生產前，海外廠產線人員，約當需要派400到500人到新竹學習，回去後台積還要派200到300名台灣端的人員去海外廠支援。

如此繁複、長時間、多人才人力的研發到量產的過程，成就台積最先進的技術，魏哲家自信指出，技術不是輕易就能被偷走。

當股東問起美、德、日、新加坡等海外廠生產和營運的成本時。魏哲家坦言每個地方的生產成本不盡相同，他雖沒有直接評斷，但向來妙語如珠的他用吃鼎泰豐比喻。

「你在台灣吃鼎泰豐和去美國吃鼎泰豐是不一樣的。（美國）不好吃又貴拉！」全場股東爆出會意的大笑。

＃晶片股領漲，輝達重回市值第一！

晶片類股又回來了，輝達領漲，單日漲幅2.8%，至每股141.4美元，市值3.45兆美元，超越微軟，再次成為全球市值最高的上市公司。

在台積電股東會重申對AI晶片需求強勁，「輝達親兒子」CoreWeave獲得了新的資料中心租賃訂單，對於AI需求的可持續性，投資市場信心回歸。

過去一個月，在晶片出口管制和關稅問題下，輝達股價依然飆升近24%。分析師預計，隨著Blackwell 晶片的量產，今年輝達的毛利率將達到70%到80％之間，高於第一季的61%。

博通因為新版本的資料中心交換晶片開始出貨，也大漲超過3%。

強勁的財報季，以及一些投資人認為川普政策雖然讓經濟放緩，但不致於真的讓經濟限入衰退，支撐市場。職缺和勞動力的調查結果也好於預期，散戶又開始進場。

不過川普的關稅和稅收政策持續推進。

「大而美」稅收法案進入參議院，預計這個法案可能會在未來10年內，增加近4兆美元的美國聯邦債務。

離開政府體系的馬斯克，現在不演了，在他的社群平台Ｘ上推文嘲笑，這是「一項龐大、離譜、充滿政治目的的支出法案」，是令人噁心的惡行。

川普不管這些，繼續努力證明自己是硬漢。週二簽署行政命令，自6月4日起，鋼鋁關稅從25%提高到50%。

不過對第一個談協議的英國，還是有些優惠，鋼鋁關稅維持在先前的25%，以便兩國能在7月9日最後期限前，制定新的稅率或配額。

在尹錫悅戒嚴失敗後，歷經6個月的混亂，南韓反對黨領袖李在明以48.4%的得票率贏得總統大選。

李在明在凌晨發表勝選演說中指出，首要任務是避免再次實施戒嚴，其次是重振經濟。

左翼的李在明試著修正立場，向中間靠攏，說自己是中間派保守派，表示當選後政策不會出現劇烈變化。

根據最新的官方計票結果，另外兩名候選人的得票加總高過李在明，表示保守派的支持率依然不低，韓國政局的黨派對立，互不相容的根本問題，依然存在。

李在明先前暗示，將繼續深化與美國和日本的三方同盟，不過對於中國的關係，他更為友好。談到台海衝突，李在明認為南韓應該保持距離。

預計李在明將努力改善南韓與中國和俄羅斯的關係。

李在明在週三立即就職上任。他將立刻面對美國關稅的壓力，以及美方要求增加國防支出，並且承擔更多美國駐軍的費用。

短期內的最大挑戰，就是與美國就關稅和國防開支問題進行談判。

國際經合組織（OECD）最新預測，大幅下調全球經濟成長，預計今年只有2.9%，不到3%。

OECD表示，美國自己將是受創最嚴重的經濟體之一。預估美國經濟成長將從去年的2.8%，下滑到2025年的1.6％和2026年的1.5%。

和三月中的預估相比，OECD下調了包括對中國、法國、印度、日本、南非和英國在內的G20經濟體。

川普的貿易戰明顯削弱了各國的成長勢頭，全球經濟進入新冠疫情以來最疲弱的成長期。

OECD指出，美國平均有效關稅稅率增幅是前所未見的，從2.5%升至15%以上。

對於通膨的預期，預計到今年年底，美國通膨將升至近4%，明年也會繼續高於聯準會的目標，這意味聯準會可能要等到明年才會降低利率。

這波經濟震盪幾乎沒有倖存者，沒有經濟體能夠逃離川普關稅戰造成的不確定衝擊。