今年市場漲跌主要由政策相關的重磅消息推動，許多策略專家認為往年做法並不適用於今年的氛圍。
徘徊不去的不確定性、脆弱的技術面、美中貿易戰等地緣政治催化劑在檯面上，幾乎沒有人看到應該退場觀望的明確理由，至少不應該只是因為月曆翻到了五月。
藍籌每日趨勢報告（Blue Chip Daily Trend Report）首席技術策略師天塔雷利（Larry Tentarelli）告訴《Yahoo Finance》，「今年我們處在不一樣的市場。」
「從歷史來看，回顧過去10年，五月賣出的成效其實並不是太好。」
這句俗語最早是來自企圖低買高賣的倫敦交易者，他們通常會在夏天離場，並在九月知名的聖雷傑賽馬活動（Saint Leger）後再次買進，主要是想跳過向來慵懶無力的夏季月份，在通常市場表現較好的時候重新進場。
在1960到1987年，現代華爾街誕生的早期，這個策略是有效的。
1987年市場大崩盤之後，情勢為之一變。在那之後，完整投資的策略績效開始超過五月賣出、九月買回，投資人開始更偏好在整個夏季繼續投資。而後，在這段期間穩穩地拿著股票不動，至少平均而言是個致勝策略。
根據LPL Financial編纂的資料，標準普爾500指數一般在五月到十月之間，平均報酬率最低，1950年來這段期間的平均回報率是1.8%，而十一月到隔年四月這段期間通常表現更佳。
儘管在夏季獲利的機率是65%，但報酬率相對不如其他時候，因而助長了「五月賣股」的趨勢。然而並不是所有人都相信這一套適用於現今波動劇烈的市場。
LPL Financial首席技術策略師騰魁斯特（Adam Turnquist）認為，「季節性數據可以提供一些關於潛在市場氛圍的洞見，但不一定能代表當前的情勢。」
「談到市場，現在的關稅不確定性和貨幣政策才是左右陰晴的關鍵。」
從技術面來看，美股三大主要指數寫下今年最慘烈單月表現後，股價在四月有顯著的上漲，但還是處於恢復模式。
天塔雷利補充說，「這是個高度波動、消息面主導的循環。我會選擇在拉回時買進，而不是反彈就賣出。」
美國總統川普祭出的關稅政策、反覆的貿易談判消息，都使得市場展望更加混沌，導致行情一直來回震盪。
Siebert Financial投資長馬洛赫（Mark Malloch）說，「只因為『五月賣出』有部分統計上的重要性，不代表每次都管用，對吧？」
「我們處在劇烈震盪的市場中，這句話能否適用，其實很值得懷疑。」
Plaza Advisory Group財富經理人布利格斯（Andrew Briggs）也這麼認為。他說，「我們4月有像樣的反彈，這是好現象。這肯定代表我們可能還會回去測試幾次低點，但對我們來說還沒有足夠的證據建議我們在五月賣股跑路。」
聯邦公開市場委員會（The Federal Open Market Committee）預計5月6日、7日開會，儘管一般預料聯準會不會在這次會議宣布降息，投資人與川普依然密切注意這次會議。
川普想要聯準會降息不是什麼祕密。理由包括較低利率可以讓資金更自由地在美國經濟流通，也能促進經濟成長、振興股市，這些可能都有利於川普。不過聯準會表示不急著降息，投資人因此陷入兩難。
Interactive Brokers首席策略師索斯尼克（Steve Sosnick）表示，「考慮到關稅與經濟的不確定性，市場是不是稍微有點過度定價聯準會寬鬆的可能性？」
川普4月2日宣布對等關稅計畫造成美股狂崩，而後因暫停部分國家關稅暴力反彈，標準普爾500指數9天連漲超過10%。若美股被迫回吐部分漲幅，投資人可能會感受到痛苦。
（資料來源：Yahoo Finance、MarketWatch）
