4月16日，輝達（NVIDIA）股價收盤下跌近7%，市值蒸發超過1,480億美元。該公司稱，限制出口為中國市場量身定制的AI芯片H20將對公司造成55億美元的額外成本；有理由擔心，川普政府此次規定意味著H20對華「斷供」。
同一天，競爭對手AMD股價也下跌5.8%。該公司稱，華盛頓最新的針對MI308晶片等產品的出口限制將造成約8億美元的損失。此外，ARM、博通、美光等其他AI相關晶片股價格也下跌了2.5%到4.6%不等。
川普政府出爾反爾？
近年來，美國不斷收緊針對中國的晶片出口限制，但中國市場仍是美國各大晶片廠商的重要收入來源。輝達上一財年超過13%的銷售額（約170億美元）來自中國，AMD的中國市場營收佔比則達到24%。
金融資訊機構伯恩斯坦的分析師拉斯貢（Stacy Rasgon）對路透社指出，輝達的H20晶片銷售額約為120億美元，在每股收益中佔比大約0.3美元，不算少但也不算多。「H20晶片的性能較低，顯著低於已經上市的中國競品；所以禁令實質上就是把中國的AI晶片市場拱手讓予華為。」拉斯貢還進一步指出，就在一個星期前，輝達股價剛剛飆升18%，部分原因是有報導稱輝達CEO黃仁參出席海湖莊園的此類晚宴後，川普政府擬取消此類晚宴。
投資機構Running Point首席投資官舒爾曼（Michael Ashley Schulman）對路透社表示，白宮最新的針對H20晶片的出口管制凸顯了半導體產業日益加劇的地緣政治不確定性，「這種不可預測性擾亂了企業以及投資市場。」
幾天前，川普剛剛將半導體以及一些電子產品排除在關稅之外，但他旋即又警告稱，未來幾個星期將出台針對特定行業的關稅。路透社4月15日曾報導指出，此類關稅可能令美國半導體廠商每年損失10億多美元。
輝達繼續押寶中國？
輝達CEO黃仁勳則在4月17日突然到訪北京。據中國官方媒體報導，他在北京與中國國際貿易促進委員會會長任鴻斌舉行了會談。黃仁勳在會談中表示，中國是輝達非常重要的市場，希望繼續與中國合作。
這也是時隔三個月黃仁勳再次到訪北京。他曾經在今年1月19日（即川普上任前一天）同樣表達了繼續和中國合作的願望。
根據中國《第一財經網》的報導，黃仁勳在和任鴻斌的會談中也提到了最新的針對H20的出口管制，表示此類管制的加強已經對輝達業務產生重大影響。 「輝達將繼續不遺餘力改善符合監管要求的產品體系，堅定不移地服務中國市場。」
早在拜登總統任期內，美國就已經限制輝達向中國市場出口最先進的AI晶片。「特供中國」的H20晶片就是在這種背景下於2023年底誕生，其性能略遜於當前最先進的晶片。今年初，中國初創企業DeepSeek發布了新版AI大模型，針對H20晶片進行了特別改善，據稱由此以極低的訓練成本實現了媲美美國OpenAI公司的最新一代GPT模型之性能。路透社今年2月底曾報導稱，隨著許多中國企業開始部署開源的DeepSeek模型，輝達H20晶片的市場需求暴增。
（本文由「德國之聲」授權轉載）
天下總主筆陳良榕專欄。半導體狂熱、科技巨頭謀略的最犀利解讀
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