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川普9日突然宣布對部分國家暫緩加徵對等關稅90天,同時把對中國關稅提高到125%,標準普爾500指數瘋漲9%慶祝,寫下2008年以來最佳單日表現,那斯達克則創下史上次佳單日漲幅,道瓊指數也狂拉近3000點。
10日市場回到現實,再次開始焦慮不安。道瓊盤中狂瀉2100點後跌深反彈,最後以下跌1015點作收(2.5%)。標普500指數則收跌3.46%,那斯達克下挫4.31%。
如此凶猛的市場震盪不是常態,但股價大幅波動本就是投資的一部分。這一點,「股神」巴菲特公司波克夏哈薩威(Berkshire Hathaway)的前副董事長查理‧蒙格(Charlie Munger)再清楚不過。
不久前過世的蒙格,2009年接受《英國廣播公司》(BBC)專訪時表示,「我覺得長期持有股票的本質,就是市場的正常波動,就算使長期持有者持股的報價下跌個50%都不奇怪。」
蒙格接著說,如果你無法在股市偶爾崩盤時保持鎮定,「那你就不適合當一般投資人,比起能更寬心看待市場波動的投資人,你理所當然得到更平庸的結果」。
蒙格這番話來自他的經驗。2009年,占蒙格投資組合龐大比例的波克夏哈薩威股票,股價下跌超過50%。
記者詢問蒙格是否擔心波克夏公司的狀態和股價時,他直接打斷對方。
「沒在擔心。」蒙格說,「這已經是我和巴菲特第三次看到我們在波克夏的持股從高點跌到低點跌50%。」
每次股災發生,波克夏都會持續投資股市,蒙格和巴菲特身體力行巴菲特最知名的教誨「別人貪婪我恐懼,別人恐懼我貪婪」。
這代表持續買進價值被低估的股票、相信美國企業會重返獲利軌道。波克夏的投資組合,每次在市場大崩之後都會屢創新高,就跟美國整體股市一樣。
股市的不確定性和波動有時候會很嚇人。但蒙格表示,只要你在市場夠久,一定會遇到幾次。
蒙格2011年告訴密西根大學學生,「我想你這輩子可以預期還遇到更多次大多頭和大空頭。我沒辦法告訴你規模多大、循環週期多長。」
「我能告訴你,最好的做法,就是每天低頭做事,踏實過日子。」
一般來說,理財顧問建議長期投資人即使遇到市場下跌也要持續投資。從歷史角度來看,股市長期趨勢向上,崩盤反而是撿便宜的好時機。
蒙格在密西根大學演說那次,還提醒聽眾,大規模的市場修正其實是「能夠致富的罕見機會」。他引用曾祖父的話說,「真正會降臨到你面前的機會非常稀少。幾乎沒有人是天天好運爆棚的。多數人一生只會遇到幾次能靠把握一項行動產生巨大差異的機會。」
蒙格當時建議投資人,當有機會以極大折扣買進資產時,要全力以赴,不要讓資金空轉、呆站在旁邊傻等市場好轉。
「當出現『天賜良機』(lollapalooza)時,別像一隻膽小的小兔子一樣站在原地。」
「不要退縮。」
(資料來源:CNBC、CNN)