#標普500盤中震盪8%，發生什麼事？
華爾街歷經驚心動魄的交易日，開盤時，主要指數大幅走低，標普500一度下跌4.7%，那斯達克更是重挫5.2%。然而，股市隨後急速反彈，原因是，一則網路上流傳的錯誤頭條新聞，暗示川普可能考慮將關稅延後90天。
但白宮隨後表示，這則新聞為誤。川普隨後更進一步威脅，如果中國不撤回計劃中的34%報復性關稅，美國就要對中國加徵50%的新關稅。
白宮官員向CNBC證實，如果川普對中國的最新關稅威脅生效，美國對中國商品的總關稅將達到104%。
但放出這番狠話之後，股市並未回到當日低點。
那斯達克創下自2008年以來最大反彈紀錄，最終收漲0.1%。標普五百微跌0.2%。道瓊收跌349點。
BTIG首席市場技術分析師克林斯基表示，「當市場過度超賣時，即使面臨被視為『壞消息』的情況，也很難進一步下壓。」
博通今天就決定，自己的股價自己護。博通週一表示，董事會已授權該回購計劃，期限至12月31日。執行長陳福陽在聲明中表示，這項回購計劃「反映董事會對博通多元化半導體和基礎設施軟體產品組合實力的信心。」博通正常交易時段加上盤後，漲幅約為7%。
儘管白宮否認有關稅延後90天的說法，但市場似乎篤定，情勢終究會降溫。
這反映在週一美債價格大幅下跌，iShares 20年期美國國債ETF跌3%，創下自2023年5月1日以來的最大跌幅。10年期美國公債殖利率飆升至4.16%，創下自2024年4月10日以來的單日最大漲幅。恐慌指數VIX一度飆升至60.13，接近一年來高點，但隨後回落至50以下。
曙光在哪裡？財政部長貝森特指出，50多個國家積極回應川普的關稅政策，接下來幾週將與部分國家展開協商。
貝森特特別提到日本，指出因為日本很早就提出談判，將享有優先談判權。
他說，日本仍是美國最親密的盟友之一，「我期待即將到來的富有成效的交流，討論關稅、非關稅貿易壁壘、貨幣問題以及政府補貼等議題。」他同時讚揚並感謝日本政府的「積極接觸和審慎態度」。
＃對等關稅不退場，華爾街分析師：那就還有得跌
會不會真的課下去？面對川普對等關稅的實施日逐步逼近，全世界茫然地尋求終止這一切荒謬的可能性。
到底川普準備承受多大的痛苦，來檢驗他的關稅理論？
川普顯然沒有覺得痛苦，在週日晚間打完高爾夫球後，川普告訴記者「暫時忘記市場」，「市場會發生什麼事，我無法告訴你，但我可以告訴你，我們的國家已經變得更加強大，最終將成為一個獨一無二的國家。」
與以往的金融危機不同，川普的言論明白表示，美國政府不會出手相救。
華爾街怎麼看？
在大選時表態支持川普的美國億萬富豪、避險基金經理人艾克曼（Bill Ackman）表達了擔憂。
過去數週，多數華爾街巨頭多半把悲傷藏在心底，因為如果出言反對，可能會被川普針對。
艾克曼這次跳出來推文表示，呼籲暫停徵收關稅90天，以便與其他國家進行談判，並警告，美國將陷入「自己引爆的經濟核子冬天」。他直接講，「這不是我們投票想要的結果。」
財政部長貝森特（Scott Bessent）過去在對沖基金的前老闆卓肯米勒（Stan Druckenmiller），身為共和黨人的他罕見發表推文，明確表示反對政府的關稅計劃。
在川普第一任的時候，許多高階金融主管會與川普等人進行定期公開的對話，分享觀點和建議，但知情人士透露，這次並沒有類似的管道。
川普和白宮官員讓許多金融人士感到困惑，因為他們似乎並不急著達成協議以阻止即將到來的關稅，有些政府官員似乎也不特別擔心股市血流成河。
如果到4月9日川普都沒有放棄關稅計劃的跡象，股市顯然還有向下的空間。
就算川普轉向，也不保證從此過著幸福快樂的日子。
荷蘭合作銀行分析師認為，如果川普改變政策方向，可能會緩解當前市場的恐慌，但是，「不太可能阻止經濟放緩，因為這樣的舉動只會凸顯目前政策環境不可預測，這對市場信心是不利的。」
摩根士丹利分析師威爾森（Mike Wilson）團隊預計還會有更多負面修正。
花旗分析師凱薩（Stuart Kaiser）也認為，還有足夠的下修空間。因為最壞的關稅結果還沒有被算進獲利預測，如果經濟真的放緩甚至衰退，股市也還沒有正確反映出這樣的結果。
還要修正多少？萬一真的陷入衰退，根據凱薩的研究，過去經濟衰退期間，標普500指數的平均回檔幅度為22.1%。
＃債市成避風港，但漲勢可能難持續
全球股災，投資人急著找避風港。債券成了少數上漲的標的。全球債券殖利率大幅下降（債券價值與殖利率呈現反向關係。）
美國兩年期公債殖利率已經跌到2022年9月以來的最低水平，落在3.58%附近，10年期公債殖利率也大幅下降，跌破4%。
不只美國，各國的債券殖利率都在向下，例如日本、德國。
由於投資人押注關稅將使美國經濟更接近衰退，試著尋找庇護，聯準會也可能加速降息，以避免經濟衰退。這使得大規模的現金流持續湧入債市。
不過仍有一些原因可能會導致債市的上漲難以持續。
一種情況是，川普又快速轉彎，情況穩定下來，就沒有必要尋求避險。目前的事情都還在變動中，一週內可能又會有很多變化。
另一種情況是，如果銀行為了減輕資產負債表的壓力，並且利用債市的上漲，將債券從持有到期狀態轉為可供出售，將有更多債券供給，從而帶給債券價格壓力。
#歐盟對川普政府提「零對零」關稅，但軟硬兼施
歐盟執委會今天軟硬兼施，一方面已經對美國提出汽車、工業產品「零對零」關稅提議，但計畫對部分美國商品祭出反擊。
從4月9日起，美國將對27個歐盟成員國的鋼、鋁及汽車課徵25%的關稅，幾乎所有其他商品則將被徵收20%的對等關稅。
歐盟執委會7日晚間率先提出一個反制計畫，將大量美國商品列進報復名單，並將於9日表決。如果通過了，對美國的報復關稅會分享兩階段實施，其中一波在4月15日生效。
據了解，迫於成員國壓力，許多本來列在報復名單的商品被拿掉了，像是波本威士忌、葡萄酒和乳製品，主因是川普放話，如果歐盟報復，就要對歐盟酒類課徵200%稅。
歐盟執委會負責貿易的執行委員塞夫柯維奇（Maros Sefcovic）表示，被課關稅的美國商品總價值，會比原先少很多。
歐盟各國貿易首長在盧森堡週一會後的共識在於，首要任務還是展開談判以取消川普的關稅，而非對抗。
波蘭副經濟部長巴拉諾夫斯基在會後表示，歐盟各國部長不希望採取「輕率行動」。
塞夫科維奇表示，與華府的討論仍處於初期階段，他提出了「零對零」的關稅提議，涵蓋汽車及其他工業產品，並表達希望能開始談判。
在歐盟關稅上，川普「第一好朋友」馬斯克難得唱反調。馬斯克週六透過視訊，在義大利極右派政黨聯盟（League party）活動上發言說，「關於關稅，我希望我們能朝著零關稅的方向努力，在歐洲和北美之間建立自由貿易區。」
他甚至在X上，酸了擁有哈佛經濟學博士學位的川普首席貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro）。
他回應納瓦羅談關稅好處的貼文說，「擁有哈佛經濟學博士學位並不是一件好事，反而是壞事。」
馬斯克說，這樣的人可能過於自負，而實際沒什麼能力，納瓦羅「什麼都沒做」。
納瓦羅週一則否定馬斯克倡導的美歐「零關稅」提議，並稱特斯拉執行長只是依賴台灣、中國和日本零件的「汽車組裝商」。
A PhD in Econ from Harvard is a bad thing, not a good thing.
— Elon Musk (@elonmusk) April 5, 2025
Results in the ego/brains>>1 problem.
