#鮑爾說了什麼？股債皆漲
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）維持利率按兵不動，目標利率區間介於4.25%- 4.5%。
決策出爐後，美股翻揚，美債殖利率下滑。標普五百漲1.08%，那斯達克漲幅1.4%，道瓊漲383點。費半漲0.99%，輝達漲1.8%。英特爾重挫6.9%。
一時之間，鮑爾成為拉抬股市的男人。標普五百今天創下漲2024年7月以來FOMC會議後最大漲幅。
本次利率決策重點如下：
- 點陣圖顯示，官方預測的中位數是，2025年還是會降息兩次，各降一碼 （0.25個百分點）。
- 會後聲明多了這一句，「經濟展望的不確定已然增加」。同時移除了最大就業與通膨目標的達成「大致平衡發展」的句子。
- 聯準會表示，四月開始會放慢出售債券的速度，具體來說，公債每月出售的金額將從250億美元減少到50億美元；而其他類型證券（如企業債和抵押債券）的出售金額仍保持每月350億美元。
- 2025年底的通膨預估，由2.5%上修到2.8%。經濟成長預測則大幅從2.1%下修到1.7%。
對於通膨數據的上修，鮑爾回應提問指出，目前很難釐清川普的關稅政策多大程度讓官員們上修通膨數據，但他也說「但顯然，應該占蠻一大部分」。
鮑爾指出，如果通膨很快會消失，如果它是暫時的，那麼忽略它也許是適當作法，「現在的基本預期情景確實還是：由關稅驅動的通膨會是暫時性。」
對於近期一連串調查數據皆顯示，消費者信心低迷，鮑爾說，調查數據與實際經濟數據之間的關係並非總是緊密吻合的。
鮑爾說，聯準會本身沒有對經濟衰退做預測，但他有注意到一些經濟學家認為衰退的可能性增加了，但「風險增加，並不代表風險高」。
儘管經濟成長下修，但鮑爾對整體經濟展望維持樂觀。他說明，調查數據表現不佳，但實際生產數據仍然很穩固。聯準會追蹤經濟基本面的工具「每週經濟指數」還是很穩定的。這個指數頻繁更新鋼鐵生產、道路交通和稅收收入。
至於勞動市場，鮑爾指出，現在我們處於「低錄取、低解僱」的環境中，而且這種平衡狀態已經持續約6個月。
美股今天飛高高的最大原因，似乎是聯準會要放慢債券出售速度，讓市場解讀成量化緊縮（QT）的政策有變。儘管鮑爾在記者會屢勸市場不要過度解讀，但股民反正是樂了。
簡單的說，鮑爾告訴大家，QT會持續，只是因為政府債務上限的不確定性，所以聯準會賣債的速度會放慢，並用更久的時間達成目標。
彭博社分析，聯準會這麼做是希望進一步維持資產負債表的規模穩定，「我們認為整體投資資金的增加，有利美債和不動產抵押債券。」
富國銀行投資研究所的全球市場策略師薩瑪納（Sameer Samana）說，市場關注經濟成長預測下調，但市場將維持50個基點的降息預期，以及放慢量化緊縮（QT）步伐，視為支持措施。
薩瑪納說，「聯準會對經濟放緩保持警覺，與我們對股票市場的樂觀預期一致」，因此會建議投資人找好時間，提高佈局。」
#中國科技業復活中，騰訊獲利大躍進，加大AI投資
中國科技業正在復活？騰訊公布了上一季的財報，營收和獲利均超出預期，營收年增11%，獲利較前一年成長90%。
最主要的動能來自於遊戲和廣告收入的大幅成長。例如《王者榮耀》和《和平精英》等熱門遊戲的銷售帶動，中國國產遊戲成長加快。
騰訊也加大在人工智慧的投資和佈局，資本支出大幅增加。
騰訊表示，其行銷服務業務的成長受惠於強勁的廣告商需求，以及在AI廣告基礎設施的持續增強，其人工智慧模型可以向用戶提供「更相關的廣告推薦」。
AI雲端服務也在成長中，不過騰訊沒有透露具體的數字。騰訊表示加大購買GPU，預計雲端服務的營收會加速成長。
中國最有價值公司騰訊計畫大幅增加對AI基礎設施的支出，表明努力跟上競爭對手步伐。今年以來騰訊的市值已經成長約30％，不過漲幅還是落後於阿里巴巴的70％。
產業分析師指出，騰訊專注在內部的人工智慧應用，特別是在廣告和電玩領域，這比起競爭者更有機會立即獲得回報，但騰訊缺乏對AI的爆發式成長策略。
中國科技巨頭在人工智慧領域競爭激烈，除了新創公司DeepSeek，阿里巴巴和百度爭相發布新的AI模型。
＃工資向上，日本將繼續逐步升息
本週是超級央行週，日本央行維持利率不動，符合市場普遍預期，也凸顯了日本當局傾向花更多時間來判斷，美國提關稅為全球經濟帶來的風險，將如何影響日本的復甦。
日本央行總裁植田和男表示薪資上漲和貨幣政策步入正軌，經濟走勢符合預期，也帶動日圓稍微走升，對美元匯率升至149.15。
三井住友首席外匯策略師鈴木博文（Hirofumi Suzuki）表示，利率不動本身不讓人意外。植田和男的說法，表示日本經濟正朝著正確的方向發展，並且暗示將繼續逐步升息。
日本去年的工資漲幅創下了33年的最高水準，今年的漲幅預估還會高於去年，這有助於央行貨幣政策正常化。
市場目前預估日本下次升息落在7月，但如果日圓近期快速走貶，也有可能提前到6月。
