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矽谷銀行（SVB）倒閉事件一週之內急轉直下，從3月8日驚爆出售資產以及發行新股來鞏固財務狀況後，10日上午轉而求售，最後被美國聯邦存款保險公司接管。在美國聯準會與財政部共同發布聲明後，危機似乎暫時得到喘息。
接下來，除了還有哪些銀行是地雷外，投資人最關心的，莫過於聯準會下一步的動作。在3月23日的FOMC會議上，聯準會會按照原定的步伐升息嗎？今年聯準會有機會降息嗎？
矽谷銀行事件拉升了市場的恐慌程度。截至美國時間3月10日止，恐慌指數飆升至24.8點，是自去年12月中旬以來最高點，較2月初低點17.87點，上揚了3.9％。
《市場觀察》引述凱投宏觀（Capital Economics）北美首席經濟學家雅斯沃（Paul Ashworth）的話強調，矽谷銀行的倒閉「是一個及時的提醒，當中央銀行揮動升息的大槌時，東西就會破裂，如果不是實體經濟，那就是金融體系。」
矽谷銀行事件後，市場認為聯準會升息將減速
自去年以來，聯準會快速升息以抑制通膨，目前聯邦基準利率是在4.5％至4.75％之間，已經是2007年10月以來最高。上週，美國聯準會主席鮑爾參加參議院聽證會時的鷹派言論，大幅拉升了市場對3月可能會加速升息，甚至升息上看兩碼的期待。
安聯投信海外投資首席許家豪也強調，經過矽谷銀行事件後，市場正在回調之前過於擔憂升息幅度加大的期待。
「重點是市場之前太過於緊張，認為聯準會可能會升到5.5％到5.75％，甚至到6％。現在市場是在調整之前過度擔心的問題。降到目前為止，早上（3月13日）的利率期貨，市場是預期升到5％到5.25％，其實又回到聯準會的區間了，」許家豪強調。
許家豪認為3月份聯準會將會持續升息1碼。另一方面，其他海外投行則是看法不一。《CNBC》引述高盛首席經濟學家哈齊亞斯（Jan Hatzius）在3月12日所發布的研究報告中指出，「有鑑於對銀行體系的壓力，我們不再認為下一次3月22日的FOMC會議上會升息。」在矽谷銀行事件之前，高盛原本預期3月份FOMC會議，聯準會將會升息25個基點。
瑞銀財富管理投資長赫費爾（Mark Haefele）在3月10日所發布的研究報告中強調，聯準會的升息，「很明顯的對金融體系和經濟有所衝擊 — 升息開始發酵 — 或許這不足以讓他們停止升息，但這他們會列入考慮的。」
市場開始關注今年聯準會是否有機會開始降息
然而，矽谷銀行倒閉事件，除了加深投資人對3月23日聯準會升息動向的關注之外，也開始讓市場有期待今年聯準會是否有機會開始降息？「現在比較大的問題是來自降息。市場又開始預期今年底開始降息...市場最大的落差是什麼時候降息，反倒不是升息，」許家豪分析。
針對這個問題許家豪認為今年開始降息的機會不大。主要是觀察過去聯準會的降息模式，往往是在升息到頂之後，持續觀察利率對經濟的影響3到6個月才有可能降息。以年底美國通膨率仍可能在3％水準、超過聯準會目標2％之下，目前看起來，今年要看到降息的機會不大。
此外，近期市場動盪加劇。大家如果要觀察後續進展，除了觀察後續有沒有銀行爆雷之外，許家豪也建議，可以觀察以下3個數據：第一，美國3月14發布的最新通膨數據。第二，觀察美國銀行間拆款利率是否有大幅飆升，背離FOMC利率。第三，可以觀察美國前幾大銀行的信用違約交換（CDS）價格。如果價格為穩，就是代表銀行體系尚未有系統性風險。
（資料來源：WSJ、FT、MarketWatch、路透社、CNBC）
