莫爾黑在自家公司發行的最新網路文章〈區塊鏈信〉（Blockchain Letter）裡寫道，聯準會「對政府和抵押債券市場的操縱」，是「史上最大龐氏騙局」。
這位專業投資人最近一直在《CNBC》示警，說衰退可能即將到來。
莫爾黑認為，聯準會一直把聯邦基金利率維持在過低的水平，是一大政策失誤。
他寫道：「通膨與他們政策工具之間的落差，比歷史上任何時候都大，包括災難般的1970年代。」
「他們放任利率維持在0。聯準會基金在疫情前是1.55%。一夕之間他們讓利率回到疫情政策爆發前，當時通膨還只有2.3%。」
現在美國的通膨當然不只有2.3%，勞動部最新數據顯示六月消費者物價年增9.1%，是1981年十一月以來最大增幅。
莫爾黑論斷，官方這個數據也並不正確，因為並未實時計算居住成本通膨，反而是利用所謂「所有權人約當租金」（owner's equivalent rent，OER）計算居住成本通膨，也就是屋主若是用租的，住在自己家需要多少成本，這個數字在五月只有年增5.1%。
假若你實際在買房或租屋市場裡，就會知道真實價格遠高於此。政府使用OER計算居住成本的原因是想要排除投資買房。
莫爾黑點出，標準普爾CoreLogic 凱斯-席勒全美房價指數（S&P CoreLogic Case-Shiller U.S. National Home Price Index）五月年增20.6%，莫爾黑說若我們使用這個取代OER來計算通膨，那麼CPI會再上升12.5%。
為了遏制通膨飆升，莫爾黑說聯準會還需要升息大概300到400個基點。
莫爾黑說，低利率政策是一個錯誤，但比起聯準會操縱政府和抵押債券市場，可就相形見絀。
他認為聯準會認真介入抵押借貸業務，完全擠走其他貸方。
莫爾黑說：「他們強制30年貸款利率來到2.68%，基本上刺激了民眾去買一間、兩間甚至三間房子，這創造了房市泡沫，本身又造成勞動力短缺，兩百萬美國人要嘛提早退休，要嘛退出勞動力。」
莫爾黑解釋，當你可以用2.68%利率，借錢買每年平均漲價20%的房地產，屋主和投資人都會奮勇向前。
莫爾黑表示：「過去兩年，聯準會購買的政府和抵押債券，等同於所有在美國借貸的200%以上。」
儘管這並不符合龐氏騙局的正確定義，莫爾黑認為聯準會的寬鬆政策，造就了巨大的房市泡沫。
（資料來源：Yahoo Finance、CNBC、Blockchain Letter）
