環境、社會、公司治理（ESG）投資是近年金融圈最火熱的趨勢之一。ESG投資試圖改善資本主義的運作，並化解氣候變遷帶來的危機，已經成為企業老闆與官員琅琅上口的詞彙。
遺憾的是ESG有三個根本性的問題。第一，結合眾多目標，沒有辦法提供一貫性的指引。
第二，誘因不夠直接。實際上，如果你耐得住污名，一間企業將成本轉嫁給社會，往往可以帶來豐厚的利潤。美德與財務表現優異之間的連結令人存疑。
最後，評量標準也是問題：多樣評分系統創造極大的矛盾空間，讓人可以輕易操弄。
現在無疑是反思的時刻。第一步就是要拆解E、S、G這三個字母。先談社會（S）面，在一個活絡、去中心化的經濟體中，不存在單一模板。公司治理（G）則太細微，難以靠著在清單上打勾就完整評估。
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