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第一問：美元為何走強？兩因素導致
首先，這波美元指數走強主要有兩個因素。
因素一，美國上週五公布的通膨數據絲毫沒有走弱的跡象，引發市場擔憂聯準會本週將會一口氣升息3碼，也就是0.75個百分點。這個猜測也讓市場的風險性胃納大幅降低，風險性資產被拋售，並且回補美元部位。
因素二，歐洲及日本央行相對被動與鴿派的作法，使得歐元和日圓顯得孱弱，推升美元上漲。DailyFX資深策略分析師史丹利（James Stanley）就分析，雖然歐洲最新公布的5月份通貨膨脹率也高達8.1%，但歐洲央行的反應相對被動。「當歐洲央行採取了鴿派的語調，歐元兌美元匯率開始下跌，而美元則是衝破上升三角形（技術分析的一種）的態勢，」史丹利強調。
除了歐洲央行之外，日本央行也持續採行寬鬆貨幣政策。6月14日，日本央行為了壓抑向上攀升的日債殖利率，宣布將加碼購債計畫，以5至10年的日本公債為例，購債目標金額由原本的5000億日圓放大到8000億日圓，貫徹日本央行壓低日債殖利率和日圓的政策目標。而日圓兌美元匯率也在14日一舉貶破135大關，來到一美元兌換135.3日圓。
第二問：美元走強，有什麼連鎖反應？加劇美企業匯損和新興市場通膨
大家會問，美元現在走強，會有什麼影響嗎？影響至少有兩方面。第一，增加美國企業的匯損，也使得跨國企業獲利變得更嚴峻。
《巴倫》（Barron’s）就強調，「根據《巴倫》之前的報導，有超過20家市值超過1000億美元的企業在4月份財報季之後，都曾指出過因為美元走強而導致匯損。
《金融時報》也報導，由於美元走強，微軟也發布獲利示警，相較於6週前的樂觀預期，該公司將營收預期下調4.6億美元。此外，軟體廠商Salesforce的共同執行長泰勒（Bret Taylor）上個月也發布聲明強調遭遇「前所未見」的外匯衝擊，並且將該公司全年的匯損衝擊預期調升至6億美元。
另一方面，美元持續走強，也持續增加新興市場的進口通膨風險。在烏俄戰爭遲遲無法結束，全球糧荒趨於嚴峻的情況下，美元走強導致的進口通膨風險，也讓全球經濟更加不穩定。
第三問：美元還會持續升值嗎？很有可能會！
最後一個問題，也是最重要的一個問題：美元還會繼續漲嗎？多數專家都認為答案是肯定的。
《金融時報》就引述三菱日聯證券（MUFG Securities Americas）總體策略主管康克維（ George Goncalves）的話強調，「我不認為美元的走勢結束了。」
康克維進一步強調，「我想我們還沒有看到典型去風險（risk-off）情況下，搶買美元的流動性事件。」
花旗銀行外匯策略全球主管拉赫巴（Ebrahim Rahbari）在接受《彭博》專訪時也強調，「在未來幾個月內，我們認為美元有強勁的上漲空間。」拉赫巴分析，他看好美元主要原因是對全球的風險性資產感到悲觀，而美元是目前市場上唯一一個可以安全的風險趨避的避風港。
「其他所有的避險似乎都無法正常運作，全球債券被賣出、日圓也被賣出，所以美元成了終極避險所在。所以美元還會有可以買進的空間，」拉赫巴分析。
不過他也強調，在本週聯準會升息決策之後，美元走勢可能會稍微休息一段時間，「但我們還是認為未來還是有很大的上漲空間。」
資料來源：Barron’s、FT、Bloomberg、路透
