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兩大關鍵數據帶來壞消息，美股歷經黑色星期五。
美股創三週來最大跌幅，國債殖利率繼續飆升，主因為5月通膨率年增8.6%，高於預期，投資人預期聯準會可能更激進升息，例如說：一次升息三碼。
道瓊暴跌880點。標普五百跌2.9%，收在今年以來的次低點。那斯達克跌幅3.52%，成長股、軟體和晶片類股遭到無差別殺戮。VIX恐慌指數升至29。
連續兩天的大賣壓，已經將標普五百推向關鍵價位。在週四的賣壓前，每當標普五百觸及4070點，就會吸引投資人進場抄底。跌破了這個價位，恐慌暴增。今天的持續拋售，已經讓標普五百來到3900點，距離2022年盤中低點3800只差一點點。週一開盤時，投資人將觀察是否可以守住，如果跌破，將會有更多手指按下賣出鍵。
除了通膨數據外，消費者信心指數再補一刀。密西根大學消費者信心指數報50.2，創下歷史新低，不及預期的58，也遠低於前值58.4，為航空、賭場與飯店業類股增添壓力。
兩年期公債殖利率飆破3%，2008年以來首見。同時，5年期美國國債殖利率與30年期美債殖利率出現倒掛，顯示緊縮政策恐拖慢成長。
一次升三碼？有可能嗎？
消費者物價指數月增1%，年增8.6%，雙雙超出預期。住屋、食品和天然氣漲最兇。就算是排除價格波動大食物和糧食的核心通膨率，年增也高達6%，月增0.6%。
即使聯準會官員們更喜歡參考核心個人支出（PCE）物價指數，但週五的通膨報告，似乎點醒了許多投資人，聯準會不太可能在秋天按下「暫停升息鍵」了。
根據路透社調查，由於通膨持續升溫，經濟學家預測聯準會除了如原先預期的6、7月會議各升息2碼之外，9月再調升2碼機會攀高。
巴克萊銀行分析師米勒更進一步寫到，預期聯準會將在接下來的會議升息三碼。
市場研究公司22V Research創辦人德布歇爾（Dennis DeBusschere）說，「市場直截了當地告訴我們，這很糟糕。聯準會主席鮑爾在下週會議上勢必會有相當鷹派的發言」。
安聯投資管理（Allianz Investment Management）高級投資策略師黎普利（Charlie Ripley）指出，「從聯準會的觀點來看，他們還有得追，看來必須要更激進的措施，才可能追上通膨升高的速度。」
黎普利說，更白話地說，這可能意味著今年夏天要更大幅度的升息，或是把持續升息兩碼的時間點延續到秋天以後。「聯準會要面對的現實是，通膨沒有被他們控制，接下來幾個月他們還有得忙」。
黑石集團全球配置投資長萊得（Rick Rieder）說，「聯準會官員偏好參考核心個人支出物價指數PCE，這個數據確實可能會在未來幾個月稍稍下滑，但在真實感受上，美國人看到的是消費者物價指數CPI」。
住房成本月增0.6%，年增5.5%。必需品價格持續雙位數（11.9%）成長，能源價格較一年前攀升34.6%，其中包含油價近49%的漲幅。天然氣價格6月也來到新高，這暗示的是消費者物價短期內根本很難降下來。
而推升糧食和能源價格的風險因素，也還在層層堆疊：俄羅斯與烏克蘭的戰爭沒有叫停跡象，而國際間還在升高對俄制裁；美國西海岸數萬名碼頭工人的合約6月到期，如果勞資談判破裂，物流危機將進一步惡化；中國才在逐步解封；夏天的乾旱，也將讓糧食價格更加難解。
富國銀行集團經濟學家說，「緊縮貨幣政策將無法解決全球商品價格高漲問題，以及其他結構性問題」。
（資料來源：Bloomberg, MarketWatch, Barron's）
