苦讀還不一定考得過，特許金融分析師（CFA）證照，號稱地表上最難金融考試，現在恐怕不紅了，報名人數已經連續三年低於疫情前，《金融時報》報導直接說，CFA已經退流行了。
特許金融分析師有多難考？
一年舉行兩次考試，但是合格率大約只有35%左右，合格率持續創低，也引發爭議，要花上至少1000個小時的學習，投入時間長，還不一定能通過考試，偏低的投資報酬率，也引發批評認為這是浪費時間。
CFA是1963年創立的考試，一共分三級，一年只能報考一個階段，所以要完整考完需要至少3年的時間，花上三到五年很正常。考試內容包山包海，從財報、財務管理、衍生商品等等，通過測驗通常被視為具備金融證券分析能力。
雖然是困難取得的黃金證照，但卻不是執業所必須，因此在業界長年有爭論，到底是MBA學位管用，還是CFA證照有幫助。
CFA課程和考試費用每次大約3000美元，與MBA的學費相比便宜許多，不過考過之後，每年要繳交年費，否則證書雖然不會收回，但會被列為失效。
CFA被認為是金融從業人員的加分項，取得CFA證照通常有機會有更高的薪資，或者獲得更好的工作機會，支持CFA證照的，會覺得比拿個管理學位更有幫助。
只是花上三、五年的時間，萬一還是都考不上，不是很浪費時間嗎？
《彭博社》專欄作家迪利安（Jared Dillian）在去年發表了一篇CFA課程超級浪費時間的評論，他自己通過第一階段的考試，但第二階段失敗了，他個人的經驗覺得這只是在準備考試，並沒有真正的學習，如今金融領域有趣的投資情緒、心理的研究，都沒有辦法在這樣學科的測驗中有所獲得，但是MBA的培養，讓他更有想法，且擁有更全面的經歷。
他主張花上三年的時間準備CFA考試，並不能讓你成為更好的投資者，但是反對者則認為，CFA是最接近金融實務的資格考了。
只是從CFA的報考人數來看，從2019年的16萬人報考，到今年只剩下9萬3千多人參加第一階段考試，人數明顯萎縮，CFA的影響力明顯在下降。
疫情當然是原因之一，CFA協會負責人富蘭克林（Margaret Franklin）表示，疫情持續拖累了報名人數，中國的封城也讓許多中國考生取消或者延遲了原定在5月的考試。
2021年開始的線上測驗，讓合格率降得更低，第一階段合格率從過去10年大約有41%，降到只剩下28%，是考試推出以來最低的。
富蘭克林認為是疫情影響了考生對於測驗的準備，所以合格率偏低，中國的清零政策則影響報考人數，至少像印度已經回到疫情前的報名水準了。
但長時間準備，通過率超低，只有應徵工作時雇主會看個兩眼的證照，讓這張證書變得愈來愈無關緊要，「CFA協會沒有跟上當前的學習實務，」CFA的高階工作人員點出，「現在的年輕人想要獲得知識和技能來完成手邊的工作，但不要那麼多結構化的課程。」
運作超過50年的測驗，還符合疫後的金融投資環境嗎？最難的考試自己也正面臨艱難的考驗。
（資料來源：FT、Bloomberg、NY Times）
