博通收購VMWare，半導體廠買軟體廠幹嘛？

股市下滑為買家創造好時機。那斯達克指數已較去年11月的高點下挫30％，多起併購案如火如荼地進行。微軟持續推進690億美元的動視暴雪（Activision Blizzard）收購案。

3月至今，私募基金Thoma Bravo已經豪砸180億美元收購兩家企業軟體公司。馬斯克則忙著買推特。

26日，大型科技公司併購案又添一樁。晶片大廠博通（Broadcom）宣布以610億美元收購企業軟體公司VMware。晶片廠買軟體公司乍看或許有點奇怪，但其實博通是故技重施。

博通是一頭奇特的巨獸。它的前身是安華高科技公司（Avago Technologies）這家新加坡晶片廠，後來陸續買下好幾家同業，包括博通。之後就冠上了博通的名字。2018年，博通試圖以1300億美元併購競爭對手高通（Qualcomm），被川普以國安理由擋下。

爾後，博通轉換跑道。2018年7月斥資190億美元收購軟體公司CA科技（CA Technologies），震驚各界。隔年又以110億美元收購資安大廠賽門鐵克（Symantec）。

博通出手的目的，並不是要將這些新併購的企業與晶片本業相結合，而是要以更高利潤經營這些軟體公司。博通收購CA科技與賽門鐵克後大砍成本，雖然衝擊未來成長，卻也大幅提振獲利。博通軟體部門的營業利益率從約30％提升到現在的70％。

這種私募股權式的併購模式，讓博通轉變為一家科技集團。現在，博通有26％的營收來自軟體事業。併入VMware後，可能進一步提升至45％。2016年，博通整體營業利益率僅15％。將重心移往軟體事業後拉高至32％，居晶片業者之冠。