《經濟學人》蒐集了5項指標：排除食物與能源價格的核心通貨膨脹率；消費者物價指數內，物價類別的離散率；勞動成本；通膨預期；10個大型經濟體中Google搜尋通膨的狀況等。為了要衡量通膨在哪裡最為無孔不入，我們根據各國在上述各項指標上的表現整理出了通膨長期趨勢值（見圖）。
歐洲大陸就目前看起來，似乎逃過最糟的狀況。通膨在日本不顯著，但卻糾纏著英語系經濟體。加拿大目前狀況甚至比美國要糟一些。英國也面臨挑戰。
發放振興支票越大方，通膨後果越嚴重
有幾個因素可以解釋目前的狀況。根據我們的估計，英語系經濟體在2020到2021年間的財政刺激方案比其他富裕國家要更大方超過40%。他們也更重視對家戶的補助（例如經濟振興支票）。他們可能將需求點燃的更旺盛了一些。而歐元地區和日本在疫情前就已經處於超寬鬆的貨幣政策，這限制了央行所能提供的額外刺激方案。
英國無孔不入的通膨也可能反映了一個特殊因素：英國脫歐。事實證明，要跟你最大的貿易夥伴脫鉤會讓物價上漲。
我們這項排行最簡單的元素就是核心通貨膨脹率。這個指標讓我們了解物價壓力。在我們統計的10個國家中，美國的核心通膨最嚴重。
英國的通貨膨脹壓力更廣泛深入經濟
第二項指標離散率，則是衡量物價壓力有多廣泛。如果一個國家的整體通貨膨脹率（headline inflation）是由一到兩項物價所推高，例如餐廳用餐的費用，那麼其所面對的問題一定不如所有東西都在快速飆漲的國家嚴重。
要衡量這一點，我們將每個國家的消費者物價指數拆分為16個項目，然後計算每個項目的通膨是否超過2%。日本大約只有4分之1的項目超過，但澳洲則有3分之2的項目超過。摩根大通銀行近期的一項研究則是將英國的消費者物價指數拆分為85個項目，然後發現項目中69%的通貨膨脹率都超越1997年到2019年的平均。
通貨膨脹也可能因為員工要求更高的薪水來償付他們日益提高的生活開支。衡量勞工薪資與生產力的關係的單位勞動成本在許多國家的增速都超過長期平均。美國於5月5日的統計顯示，勞動成本在第一季較去年同期提高了7%，遠超過疫情前平均的2%。英格蘭銀行的麥克．桑達士（Michael Saunders）近期指出，薪資待遇每年提升5%的同時，生產力卻只增加了1%，因此英國單位勞動成本的增加可能「遠超過通膨目標（2%）。」
我們的最後兩個指標衡量的是家戶通膨預期。由克里夫蘭聯邦準備銀行以及其他研究機構所提供給《經濟學人》的獨家數據是一份罕見的跨國衡量大眾通膨預期的資料。在2021年5月時，一個處於中位數的富裕國家受調者對未來12個月的通膨預期是2.3%，現在則是4.5%。加拿大人更高，是6%。Google搜尋通膨的結果也顯示類似結果。英國人現在搜尋通膨的頻率，比搜尋泰勒斯（Taylor Swift）還要頻繁。
（本文由「經濟學人」獨家授權轉載）
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