去年報酬率近27%的標準普爾500指數，今年至今因升息、地緣緊張、難纏的通膨及其他利空因素下跌了超過15%。
投資人可能最想知道，還會跌多久？
美國銀行投資策略長哈內特指出，根據歷史熊市趨勢，可能還要痛幾個月。
美銀分析師周日在備忘錄寫道，在最近19次熊市中，從高點跌到低點通常是37%跌幅，平均花費289天。若歷史會重演，那麼熊市會在2022年10月結束，到時標普500指數是3000。
若這個猜想成真，代表標普還有約25%下跌空間。
哈內特指出，過去25年，紐約證交所綜合指數在熊市期間通常會大幅低於100週移動平均線，但今年現在還只是略低於100週移動平均線，代表還有更多下跌空間。
哈內特認為，華爾街今年會花很多時間去消化「通膨驚嚇」、「升息驚嚇」和「衰退驚嚇」，這會造成負面回報和更多震盪。
「好消息是，熊市總是比牛市更快。」
哈內特認為，由於衰退風險，投資原物料來保護現金的投資人應該賣出，而他認為更投機的科技股未來兩年都會處於熊市，即使標普500指數已經觸底反彈。觸底並不代表科技股接下來又要走新的多頭行情。
摩根大通執行長狄蒙（Jamie Dimon）同樣對行情不樂觀，他週三接受《彭博》訪問時主張聯準會能確保美國經濟軟著陸的機會只有33%。德意志銀行則在4月表示，2023年以前會出現「大衰退」。
艾克朗大學基金會主席加特曼（Dennis Gartman）表示，直到有一天出現「劇烈的下挫」訊號、股價觸底前，美股都會處於熊市。
加特曼說：「有一天指數下跌5%或6%，那將會是最後一波賣壓。那將是熊市的終結。」
他建議投資人少參與、少做多，盡可能保守一些，失去最少的人將成為贏家。
加特曼今年1月就在唱空，他說2022年股市會下跌多達15%，他也於去年12月31日降低該基金會的持股部位12%到15%。
「今年2月，我清掉3%股票部位，買入3%黃金。」
加特曼2021年看空股市，他也認錯了。但今年他認為美股將繼續震盪走低。
加特曼指出，芝加哥期權交易所市場波動率指數（VIX）升到30多了，未來會到40多。在那之前，就是熊市。
（資料來源：Fortunes、Bloomberg）
