上週五（4月22日），美國投資人由於擔心聯準會為了抑制通膨而快速升息，美股全面大跌，道瓊工業指數大跌近千點、標準普爾500指數也下跌2.8%、那斯達克下跌2.6%，創下2020年10月底以來的最大跌幅。當市場開始關注聯準會升息帶來的影響的同時，一向有避險效果的黃金價格今年的走勢與展望，也開始受到注意。
美國《巴倫週刊》（Barron’s）資深記者麗莎．貝爾法斯（Lisa Beilfuss）22日撰文分析，在通膨日益嚴重下，黃金一改過去2年溫吞的形象、開始受到投資人關注。
如果觀察包含20多種大宗物資的CRB指數過去2年的表現可以發現，在2020年4月，美國脫離第一波新冠肺炎所帶來的經濟衰退之後，CRB指數開始大漲，2年間漲幅高達129%，然而在同期間，金價卻只有上漲37%，明顯落後於其他原物料。
「但是總體經濟和地緣政治的發展，意味著對黃金狂熱的人們，可能要迎來一個新的全盛期，」貝爾法斯強調。
今年初以來，金價的高點落在3月10日，烏俄戰爭開打之後，金價一度突破每盎司2000美元。截至4月22日為止，金價為每盎司1919美元。然而，包括高盛等專家預測，今年金價可望上看2500美元、甚至也有專家預估，金價將在2年內上看3000美元。以目前價格預測，還有超過3成的漲幅。
黃金上漲將迎來完美風暴，3個理由看好
高盛全球大宗商品研究主管庫利（Jeff Currie）接受彭博專訪時就分析，目前正是黃金漲價的「完美風暴」，主要原因有三個。第一，由於對通膨憂慮和對歐洲地緣政治的擔憂，提升了目前黃金的投資需求。高盛預估，今年來自黃金ETF的投資需求可能會增加600噸、來到4000噸。
第二則是來自各國中央銀行的黃金庫存增加。庫利分析，舉例來說，中國和土耳其，他們都有資產「去美元化」的需求，最好的方式就是買進黃金。「央行需求今年預計提高750噸，會創下歷史新高。」庫利強調。
針對這一點，《巴倫》也引述聯準會前市場操作官員Joseph Wang的分析強調，烏俄戰爭開打之後，美國凍結俄羅斯的外匯存底的舉動，讓各國央行體認到外匯存底過於集中在美元的危險、並開始增加美國無法凍結的資產儲備。
「現在他們看到美元以及國庫券是可以被制裁的，他們就會開始思考增加一部分的黃金作為外匯準備，」Joseph Wang分析。
庫利看好金價的第三點，則是著眼於包括印度和中國實體黃金的需求。「這是我們多年來首次看到三個渠道的黃金需求都如此強勁。上一次看到是在2010到2011年間，當時金價上漲了70%。我們的目標價格是2500美元。」庫利強調。
除了庫利之外，還有專家更看好黃金走勢。《巴倫週刊》引述Equity Management Associates合夥人李博（Lawrence Lepard）的分析強調，金價有望在2年內到達3000美元。李博的分析，主要也是著眼於各國央行分散外匯儲備的需求和投資人對通膨的憂慮。
黃金投資有3種方式，投資人可以評估自己的屬性進場
對於想要投資黃金的投資人來說，有3種可以受惠金價上漲的管道。
第一，投資黃金存摺。優點是儲蓄的黃金，可以轉換為實體黃金，而且目前國內開辦黃金存摺的銀行很多，相對便利。
第二，投資黃金ETF。要注意黃金ETF可以分為兩種。一種是投資實體黃金的大宗物資ETF、另一種是投資生產黃金的礦商的股票型ETF。前者會直接與金價連動、後者的表現除了與金價有關外，也與企業本身的經營狀況有關。
第三，則是直接投資黃金礦商的股票。礦商的股票，雖然可以受惠黃金上漲，但也會受到股票市場整理漲跌影響，投資人要特別注意。
資料來源：巴倫、Trading Economics、彭博、Capital.com
