天下晨間新聞　鮑爾更鷹，市場不怕？｜ 6年新低，日圓為何狂貶？

拜登24日參加北大西洋公約組織（NATO）布魯塞爾峰會後，預計宣布與歐洲協調出對俄新一輪制裁，而這趟親赴歐洲之旅更要商議，如果中國幫俄羅斯繞過制裁，美歐該如何應對。

＃美國取消對英國鋼鋁的加重課稅

美國和英國今天聯手拆除了川普時代的關稅政策，美國取消對英國鋼鐵和鋁進口的加重課稅，英國也不對美國威士忌、機車與菸草加重課稅了。

拜登政府官員說，與英國的這紙最新協議，將使得英國持續的將鋼與鋁產品輸送到美國，且不用付川普時代多收的稅了。

作為交換，英國也將移除對5億美元美國出口商品的報復性關稅。

而這紙最新協議還是談到了中國。協議要求英國鋼鐵公司一旦有中國資金參與，就必須審計評估中國方面的可能影響，並與美國分享評估結果。

2018年，川普以國家安全為由，宣佈對外國鋼鐵徵收25%的關稅，對鋁徵收10%的關稅。這一舉動激怒了英國、歐洲等美國的長期盟友。

廣告

英國的鋼鐵遊說團體對這一消息表示歡迎，因為美國現有的關稅已使英國的出口減少了近50%。

＃6年新低，日圓為何狂貶？

日圓匯率來到六年新低，對美元匯率觸及120兌1美元，以台銀牌告匯率，兌台幣也快要跌破0.24。不到三個禮拜，日圓從115一路向下貶，快速貶值4.5%。

為什麼過去被當做避險貨幣的日圓，在疫情戰事各種風險不斷的情況下，匯率卻狂貶？

美國聯準會鮑爾一席鷹派發言，美元升息將更快更積極，甚至不排除一次升息兩碼，讓日圓面臨更大的貶值壓力，加上日本堅持繼續寬鬆貨幣政策，都降低日圓吸引力。

上次日圓貶破120美元是2016年2月。只是俄烏戰爭引發能源上漲，擴大貿易逆差，對日圓也是壞消息，過去日本歡迎貶值，希望藉此增加出口利潤，但美國銀行分析師警告，日本出口放緩，過去靠貶值擴大出口的好日子可能回不去了

廣告

但日本政府想得不一樣，和歐美轉向緊縮不同，「我們需要維持貨幣寬鬆政策，」日本央行總裁黑田東彥重申維持零利率的決心。「日圓貶值利大於弊，只要貶值是漸進的，並且符合國家經濟的基本面。」

黑田東彥認為沒有需要為了短暫的通膨趨勢，就要收緊貨幣政策，他主張要持續貨幣寬鬆政策，來讓受到疫情大衝擊的經濟回到正軌。

不過經濟學家也困惑，政府一方面試圖要緩解高物價的影響，另一方面又很歡迎日圓貶值，兩個方向有所衝突。

有些分析師預估日圓可能會續貶到125，但是日本政府的鴿派態度，可能還會繼續往下探。第一生命研究所經濟學家熊野英生認為，日圓輕易貶破120的關鍵點位，「很難說下一個支撐點在哪」。

面對通膨，日美為什麼不同調？雖然今年都有選舉，日本夏天將進行上議院選舉，美國11月有期中選舉，但是日本首相岸田文雄有6成的滿意度，但美國總統拜登只有41%，野村證券外匯分析師後藤裕次郎認為，穩定的支持度正在幫助岸田政府堅持繼續寬鬆。

廣告

＃滿手石油，為何沒能牽制歐美？被普丁大罵的能源大師：俄國嚴重誤判

石油歷史學家葉爾金（Daniel Yergin）曾經在公開場合對俄羅斯總統普丁提出質疑，而遭到飆罵，在最新接受《日經亞洲》的採訪中，他點出了普丁的能源困境。

葉爾金當初被普丁大罵，是因為他問了關於頁岩氣的相關問題。這是普丁心中最敏感的一塊，因為普丁知道，頁岩氣最終會爭奪俄羅斯的天然氣市場，同時增強美國的戰略地位。

葉爾金認為普丁嚴重誤判，以為歐洲對俄羅斯的重度能源依賴，會讓歐洲袖手旁觀，同時分裂瓦解北約。歐盟已經開始認真考慮，是否加入禁止俄羅斯能源進口的制裁行列。

即便是冷戰時期，俄羅斯還是會確保能源供給穩定，傳遞我們是可靠的供應商，不受政治性影響的。

但這次俄羅斯入侵烏克蘭，重大的影響是，歐洲人將做出極大的努力要擺脫對俄羅斯的依賴。有幾個可能擺脫俄國的做法，包括找額外的天然氣來源、努力提高歐洲北海、英國的產量，推動再生能源的發展。不過這短期都無法發生。

廣告

至於俄羅斯每天750萬桶原油的替代選項，就要靠中東油元國，如果伊朗核協議談成，每日將增產至少100萬桶，同時還可以釋放戰備儲油。

而且和1970年代不同的是，這次石油不是人人都在搶了，美國幾乎可以自給自足，不用跟著爭奪，這也是為什麼美國敢率先提出禁止燃料進口的制裁。

各種錯估，加上普丁遲遲沒有解決轉型問題，增加俄羅斯經濟多樣性，減少對石油、天然氣出口收入的依賴。

葉爾金表示，普丁摧毀了自己22年來建立的俄羅斯經濟。