不過30年的時間，摩天大樓從中國的土地上拔地而起，港口城市一個個轉變為國際都會，中國的夜晚變得比白天還要耀眼。
整個世界一同見證了中國的轉變，因此也深信不疑這個14億人口的國度，遲早要顛覆美國霸權，成為世界第一大經濟體。
中國自1990年後，每年的GDP成長率動輒10%，是已開發國家的兩倍以上，人口又是美國的4倍以上。照理來講中國要超越美國，完全只是時間的問題。
然而這個「中國崛起」的主流論述，卻已經開始受到經濟學家的質疑，有些人甚至宣稱，成績輝然如中國，也永遠不會追上美國。
瑞銀前任首席經濟學家，現任牛津大學中國研究中心研究員的馬格納斯（George Magnus）尖銳地寫道，「超越美國，可能永遠只是幻覺。」
很顯然在無盡的潛力之外，經濟學家看到了風險。
那中國在邁上世界第一大經濟體的路上，可能會面臨哪些挑戰呢？
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少子化
GDP要成長，基本要素之一就是勞動力。勞動人口愈多，經濟成長就愈多。
然而中國正在面臨少子化與人口老化的挑戰，一胎化政策走入歷史，政府如今更端出三胎政策，希望刺激生育率成長。
但是年輕人哪是政府要生就跟著生的呢？中國的總生育率在2020年盪到1.3，甚至比美國與英國還要低。
就如同中國網民一針見血地評論道，「我沒有3支勞力士的原因，並不是政府不讓我買。」
彭博經濟學家艾力克朱（Eric Zu，音譯）與奧利克（Tom Orlik）認為，無論中國的人口政策能不能成功，都別指望中國的生育率能夠回升。
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債務引發金融危機
第二個中國經濟成長的風險，就是陷入金融危機。
彭博經濟學家指出，國內改革停頓加上國際關係惡化，有可能出現的最極端狀況，就是金融危機。
自2008年以來，中國的信貸擴張比例（credit to GDP ratio）從140%擴張到290%。哈佛大學研究顯示，這種程度的信貸擴張，有可能觸發雷曼兄弟式的金融危機。
就算沒有爆發式的信用危機，債務負擔也依然會拖累中國的經濟成長。
馬格納斯直指中國房地產業規模將近60兆美元，比中國的GDP規模還要龐大，隨著恆大違約與逐步解體，房地產業的債務將拖累中國經濟成長。
香港大學經濟學教授陳志武則指出，恆大違約有可能造成整個經濟的信用緊縮，投資機構將更加保守，對整個經濟體來講都不是好消息。
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共同富裕，打擊市場
生育率既然拉不回來，提升生產力將是中國經濟繼續成長的動能。
提升生產力中國能夠怎麼做？彭博經濟學家建議，廢除限制人口流動的戶口制度，並且創造國營與民營企業更公平的競爭環境，簡單來講就是讓市場更自由化。
然而很顯然地，這已經不是中國的主要政策方向。習近平喊出「共同富裕」，等於是將經濟平等的重要性，至於經濟成長之上。
科技業受到更嚴格的法規限制，與市場自由化背道而馳。日本經濟研究院指出，中國加強科技業與民營企業的監管力度，將延緩生產力的提升。
日本經濟研究院因此將中國GDP超越美國的時間，從2029年延後至2033年。馬格納斯則不諱言，這種延後修正只會愈來愈多。
「歷史告訴我們經濟成長不是注定的，」彭博經濟學家寫，「如果改革延遲、國際關係惡化、勞動力萎縮或是爆發金融危機，那中國將永遠處於第二位。」
（資料來源：Bloomberg, The Guardian, NYT, Nikkei）
