今年會通貨膨脹？

去年下半年，連續幾個月四○％上下的巨幅貨幣供給增加，使國內飽受「通貨膨脹」的威脅。有些學者甚至預測，今年物價上漲率會在二位數以上。事情真的會這麼糟嗎？
天下雜誌年度經濟預測的四位專家分析，物價雖會上漲，但並不會如此嚴重。
造成去年這種預期通貨膨脹心理的主要理由是，貨幣學派認為，貨幣供給增加，會引起物價比例上升。
葉萬安分析說，由於今年出口不再持續擴大，順差減少，貨幣供給壓力將會減低。他估計下半年貨幣供給增加率將會降低到二○－三○％之間，因此對物價的刺激也將緩和下來。
于宗先也認為，如果按照貨幣學派說法，通貨膨脹是一種「過多貨幣追逐過少貨物」的現象，這在缺乏外匯的封閉經濟體系也許成立。但是我國外匯存底如此充裕，隨時可以開放進口，增加國內物資供應，平抑物價壓力，因此物價上漲應該不是很嚴重的問題。
但是目前貨幣供給擴張的情勢似乎仍未改善，而連續幾個月接近四○％的增加率，也不是尋常現象，柯飛樂強調：「雖然我不是貨幣學派，但現在的貨幣供給總是太多了。」而「過多的貨幣，總是不利於物價的」。
除了貨幣供給的壓力之外，李庸三也指出三個可能不利物價的因素。首先是去年因預期台幣升值而延後的消費，今年會陸續支出，刺激需求；而去年因出口擴張、生產提高所帶動的勞動力增加，也會造成工資上漲壓力，加上公務人員調薪，物價上漲更是無法避免。他預測消費者物價指數上漲率約在五％左右。
依照四位專家的預測，今年我國還不致於掉進貨幣學派所預測的物價深淵，但是目前擾攘不休的匯率問題，似乎已醞釀成另一個潛在的禍源。