12月是個屬於節慶與希望的月份，為聖誕節張燈結綵之際，盼著跨年後第一道曙光，指望明年會更好。近期財經世界的走勢，為這股歡樂氛圍錦上添花，好事連連讓許多投資人笑得開懷。
好消息連連，鼠年大吉？
11月底公布的數據顯示，中國製造業回暖。製造業採購經理人指數（PMI）突破50，是4個月來第一次。亞洲整體PMI也向上提升。前幾天公布的美國房市與製造業數據則反映美國經濟仍舊活絡，聯準會（Fed）也有數名官員公開表示看好前景。
不只經濟數據佳，政治上的不確定性也略為減輕。美中完成第一階段協議簽署、英國保守黨大勝確立脫歐勢在必行等新聞事件，雖然未能完全解決問題，但至少有所進展。
亮眼數據恐怕撐不久，賺飽了快跑！
然而，中國內部的未爆彈恐怕會讓投資人樂極生悲。
細看製造業數字會發現，中國PMI指數亮眼的關鍵，是鋼鐵、水泥等重工業產品表現好。背後原因是中國政府在第二季和第三季祭出的基礎建設計畫顯著成長，但中國政府從9月起，因為財政限制而無法繼續大手大腳地推行類似計畫。
少了強勁的基礎建設需求，重工業榮景大概只能再撐幾個月。中國房市也不甚穩定，投資成長幅度已經連續兩個月下滑。房價成長的腳步也放緩了。
萬年債務問題更是持續籠罩中國。原本大力推動去槓桿化的中國政府，因為美中貿易戰而綁手綁腳，想避免經濟放緩，就難以壓低舉債程度。穆迪（Moody）首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）因此研判，企業債是中國「最大的威脅」。
惠譽國際（Fitch Ratings）也在上週出版的報告中指出，今年中國民間企業違約情況嚴重，境內債券支付款項違約率達到4.9％，創歷史新高。
綜觀上述情事，《華爾街日報》專欄作家塔普林（Nathaniel Taplin）直言，投資人現在可以享受股價紅盤，但想獲利了結最好別等太久！
資料來源：《華爾街日報》、CNBC
