債市閃現重大警訊。10年期美國公債殖利率下滑，突破2年期美國公債殖利率，2007年大衰退前夕以來首見。另一個令人擔憂的訊號就是，30年期美國公債殖利率，持續降至破紀錄低點。這意味什麼？
此事具有重大意義。短期利率高於長期債券殖利率，稱作殖利率曲線反轉。今年春季，與十年期美國公債相比，3月期公債的殖利率曲線已呈現反轉。
殖利率曲線反轉通常會在衰退前夕現身，也代表投資人對眼前的經濟前景十分不安，對短期借款要求較高利率；這並不是常態。
一般來說，較長期的放款，風險也比較高，因此投資人會要求較高的報酬率。
投資研究公司The Sevens Report創辦人伊薩耶（Tom Essaye），在客戶通知中寫道，「由歷史來看，基準殖利率曲線反轉，代表我們現在必須準備好在6-18個月內面對衰退。」
30年期等長期公債的殖利率下滑，也是投資人焦慮的癥象。債券殖利率與債券價格的走向相反，也就是說，投資人大量買進債券之時，殖利率就會下跌。
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