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正式為中國貼上匯率操縱國標籤，也許搔了美國總統川普的癢處，但對於已經談了兩年的貿易談判來說，這真的就只是搔癢，並未能帶來什麼新的利器。
中國人民銀行放手讓人民幣兌美元匯率貶至「7」這個重要心理關卡後，美國財政部長梅努欽（Steven Mnuchin）5日深夜發表聲明。
這是美國自1994年以來，首度將中國列入貨幣操縱國名單，之前只將中國列入「觀察名單」。
這樣的宣稱，其實是根據於1988年的綜合貿易暨競爭力法。財政部每年4月及10月向國會提交「美國主要貿易夥伴外匯政策報告」，觀察主要貿易夥伴是否藉由匯率政策對美國進行不公平貿易。
匯率報告列出了評估匯率操縱國的三個指標，包含一、每年的對美貿易順差超過200億美元；二、一年內有超過6個月的時間透過外匯干預買入外匯資產，購買量佔比達到國內生產總值（GDP）的2％以上；三、經常帳戶盈餘超過GDP的2％。如果滿足其中兩個指標，美國就會將該貿易夥伴國列入「觀察名單」。如果3個指標全部符合，就有可能將其指定為「匯率操縱國」。
這個做的目的是迫使違反國家對貨幣匯率進行談判，但目前的情況比較特別，因為美國和中國事實上正進行全面貿易談判，貨幣議題本來就包含在內。
美國駐國際貨幣基金（IMF）前執行董事索貝爾（Mark Sobel）說，現在將中國列為貨幣操縱國，除了激起貿易和貨幣戰火外，看不出可以改變什麼情勢。
索貝爾目前在倫敦智庫貨幣金融機構官方論壇任職，他說，「美國的動作沒什麼深層意義，IMF早已發表對人民幣的看法。」
IMF上個月在最新報告指出，根據近期經濟基本面判斷，人民幣匯價與基本面相符，而美元匯價被高估6％到12％。
接下來會怎麼樣？
如果一個國家被認定透過匯價取得貿易優勢，美國財政部就必須依法與該國進入貿易談判，或是與IMF合作矯正這個行為。目標是消弭因不公平打貶匯率而獲取得貿易優勢。
如果沒有解決之道，美國總統可以施壓多種懲罰措施，像是禁止海外私人投資公司（OPIC）挹注該國，或是將這個國家排除在美國政府採購契約之外。
但中國既不是政府合約大戶，也不是OPIC大戶，所以根本構不成什麼威脅。OPIC有權力為其他國家提供融資選擇，而美國國會正打算整合相關單位，並賦予其 600 億美元的資金，以對抗中國一帶一路全球投資計畫。
川普在2016年選戰期間開支票說，自己一上任就要把中國標誌為「匯率操縱國」。但過去兩年來，財長梅努欽都拒絕在報告裡這麼做，理由是，中國的經常帳戶盈餘其實是減少的，且自從2015年大幅貶值，人民幣匯率基本上已趨穩。
5月，中國也再次倖免於被貼上該標籤。
後來，儘管指標門檻更為嚴格，經常帳順差由GDP的3％降為2％，中國在今年5月也再次倖免於被貼上該標籤。
即使是在2000年中期，外界認為人民幣匯率被大大低估，經常帳順差甚至接近GDP的10％，美國依然忍著沒有為北京當局貼上貨幣操縱國標籤。
當時，中國與小布希（George H. W. Bush）政府已經針對匯率、貿易和經濟改革問題展開名為「中美戰略與經濟對話」（Strategic and Economic Dialogue）的談判。而這項對話，事實上持續進行著，直到川普上任，譏笑這個談話根本不管用。
美國國會1988年首度施行綜合貿易暨競爭力法，當時幾乎沒有國際論壇可以解決這類爭議。那一年，美國財政部也將台灣、南韓標誌為操縱國，到了1994年，又宣布中國為匯率操縱國。
