聯準會將在本週三召開政策會議，市場普遍預期，聯準會將會進行2008年以來首次降息。
儘管今年上半年，企業擔心貿易戰的發展，製造業出現疲軟，商業投資也有些保留，但是美國經濟還是一片蓬勃，通膨壓力依然很低，消費者信心依舊穩固。
但燦爛的數字後面，藏著隱憂。經濟學家擔心一切是不是沒有預期的好。
這幾年強勁的就業和經濟成長，通貨膨脹和現行利率卻依然比一些模型預期的還要低。
這些情況，讓聯準會官員認為經濟不是他們想像的那樣美好。聯準會認為美國和全球經濟的連結，比起過去更緊密，同時，美國國內的利率與其它已開發經濟體相比，不應該太高。
這反映了過去幾年聯準會想法的轉變，以前經濟學家們認為失業率下降，最終會推升物價，進一步造成通膨，希望透過利率來維持物價穩定，避免經濟過熱。
但今天的情況，聯準會官員擔心的卻是通膨太弱，甚至擔心通貨緊縮，這表示所謂不刺激也不抑制經濟的「中性利率」不需要像以前那麼高，但是相對低的利率水準，也使得聯準會應對經濟放緩的空間下降。
聯準會主席鮑威爾這個月出席國會聽證時提到，他擔心「不健康的動態發展」，意思是，通膨預期下降將使利率跟著往下，利率向下，也意味央行因應經濟衰退能夠做的事情變少了。
為了避開這樣的陷阱，聯準會官員表示在經濟好的時候，他們要努力提高通膨水準，「我們過去看到日本的例子，現在看到歐洲，」鮑威爾表示：「這樣的狀況是很難擺脫的。」
聯準會將通貨膨脹的目標訂在2%，做為經濟健康成長的指標，這套標準在2012年開始採用，但往往很難達到。
在去年12月美國通膨達到2%左右之後，今年又掉了下來，把能源和糧食價格去掉的核心通膨，第2季為1.5%，雖然看起來離 2%只差了一點點，但是美國這波經濟擴張已經長達10年，任何一點閃神可能都會讓經濟往衰退的方向跑。
《CNN》指出，無論聯準會是否降息，美國經濟並未處在崩潰邊緣。
不過，聯準會看來是預計調降基準利率了，大部分的預測是從現在的2.25%~2.5%調降一碼，分析師也猜測，聯準會可能會提早結束縮減規模3.8兆美元資產負債表，貨幣政策轉向寬鬆。
隨著聯準會的寬鬆，美國經濟可能會再好上一段時間。
儘管如此，川普會不會滿意還不知道，在聯準會政策會議開始之前，川普又放話「小幅降息是不夠的」，抱怨聯準會在因應歐洲和中國貨幣寬鬆政策上，無所作為。
資料來源：WSJ、CNN
