最近，中鋼每個月都會開一次祕密專案會議。
會議的重點是，檢討中鋼及其旗下十多家子公司的股權狀況，以免中鋼被市場派買走。
中鋼還找了兩年前屆齡退休，以財務見長的前中鋼執行副總鍾樂民回來督軍。
原因很簡單，從鋼鐵、螺絲、工業電腦、電聲、封裝測試、工具機、紡織，台灣製造業興起了一片整併潮。
整併潮對《天下》兩千大企業調查影響重大。因為許多上市櫃企業下市了，譬如：封裝大廠矽品，4月30日，歷經32個月紛擾，改以日月光投資控股上市，兩家併一家。規模比較小的，國巨集團併旺詮、矽格併台星科、文曄併宣昶、炎洲併萬洲等等，更是不勝枚舉。（立即看《天下》兩千大調查2018最新榜單）
產業整併方興未艾
這波整併潮，不只在台灣延燒。根據《金融時報》報導，因為美國稅改、全球經濟復甦和股市飆升，今年1月全球併購交易額2730億美元，創2000年以來開季新高。台灣勤業眾信預測，未來3到5年，台灣併購市場將持續升溫。
「前幾年，我們原本只有兩個人做併購，現在已經擴編到9位，」富邦證券投資銀行部督導、資深副總經理吳春滿說。
吳春滿分析，台灣中小企業走到必須擴大規模與強化技術轉型，和國際大廠一較高下的階段。
她也透露，台企本益比低，中國大陸與國外公司也紛紛看上台灣的人才與技術，對台灣公司很有興趣。
早期，出售股權或換手經營，在台灣被看成是負面的「賣祖產」，但東台集團董事長嚴瑞雄說，「現在大家慢慢可以接受，為了公司的永續經營，與其他企業整合。」
《天下雜誌》深入北中南，探究併購如何改變台灣製造業生態？
整併樣貌一：買規模，變巨獸
2017年大驚奇，是鴻海旗下小金雞樺漢，靠併購挑戰工業電腦龍頭研華。（延伸閱讀：鴻海小金雞樺漢併購帆宣 搶攻智慧工廠）
2007年，鴻海以800萬美元入股樺漢。2014年樺漢掛牌上市後，營收一路從2015年的110.57億台幣，成長到2017年的349.04億。
營收倍增，樺漢在《天下》兩千大調查排行，也從2016年的221名，大幅躍升到製造業第101名。（延伸閱讀：《2000大調查》出爐！16年獲利霸主還是它）
4月中，樺漢法說會上，樺漢董事長朱復銓說，樺漢併入瑞祺電、沅聖、S&T、AIS等公司後，「小型艦隊」佈局已完成。「四年後要變工業電腦巨獸，」朱復銓說。
整併樣貌二：買技術，縮短研發時程
來到中台灣，台中工業區起家的隱形冠軍美律實業，繼兩年前與中國立訊合作後，這次要找加拿大與挪威的老牌音響廠助拳，搶攻智慧音箱千億市場。
美律過去把揚聲器做「小」很有心得，但做「大」卻需要外援。
美律董事長廖祿立說，因此，他這一次投資Sonavox加拿大，也取得其子公司挪威SEAS Fabrikker的股權，瞄準的就是這兩家高級喇叭老廠，有做「大」音響的能力。（延伸閱讀：一家台中工業區的工廠，為何跑到挪威、加拿大投資？）
「（智慧音箱）聲音要放大，又要美，歐洲公司長期累積了很多訣竅，我們也可以自己研究，但趨勢跑那麼快，你不併購會趕不上，」廖祿立說。
與狼共舞，搶中國市場
美律其實是併購老將。2005年第一次併購鴻鼎，取得鴻鼎通訊把耳機「做小」的研發能力。2016年，美律與立訊精密策略合作在中國合資設廠，讓美律與代工廠合作更緊密，也能透過立訊在中國接地氣，搶攻中國本土手機訂單。
一位長期研究美律的台籍分析師指出，與立訊的合作，貢獻美律去年營收與獲利，「立訊也不像紫光，是要把你吃掉，他（立訊）比較溫和，而且尊重美律。」
他也認為，中國市場崛起，台企要學會與狼性十足的中國企業合作。
整併樣貌三：拚實績，打開新市場
除了買規模、買技術，東台集團則透過併購，買下原先隸屬車廠的子公司，切入原先極為封閉的高階汽車市場。（延伸閱讀：留住年輕人 「大小姐」改革老公司）
東台集團董事長嚴瑞雄感嘆，過去台灣同業產品重複，不管走到中國大陸、美國、土耳其或其他國家，碰到的競爭對手都是台灣人，「只能跟人家廝殺。」
東台想要從賣單機，變成「整線輸出」的業者，如此一來，整線裡的單一機台價格可提高20倍。
但問題來了，汽車業重視安全，要賣整線必須要有「實績」，東台賣單機很有心得，但想跨入高階整線市場卻不得其門而入。
於是，3年前，東台遠赴法國，買下法國標緻雪鐵龍集團旗下，原本專做自家集團引擎生產線的工具機廠PCI-Scemm，希望台法機台搭配賣，整線輸出汽車產線。
東台也買下奧地利Anger Machining，這家高階工具機廠的客戶，都是一線汽車大廠及主力零組件廠，如ZF集團、戴姆勒、克萊斯勒。「這些客戶原本我們都摸不到，」嚴瑞雄說。
台歐混血，開發新產品
不過，買下技術水準高出一截的歐洲廠，挑戰才剛開始。
嚴瑞雄想台歐混血整線輸出，買慣歐洲設備的歐洲大廠不願買單。於是他轉了個彎，改以共同研發的方式，讓台歐工程師一起研發下一代產品。
去年9月在德國漢諾威舉辦的工具機展，台法共同研發的產品也已經展出，「連德語區顧客，也說這產品是可以的，」嚴瑞雄說。（延伸閱讀：東台精機董事長嚴瑞雄：台灣的老闆們，別把工業4.0想得太複雜）
嚴瑞雄認為，共同研發的優勢是，歐洲公司與德國母廠接近，比較早看到需求，可及早啟動專案。
「不是跟國外說我要一個葵花寶典，一定是要用專案，共同去研發，共同去賣產品，」他分享心得。
但同樣在南台灣，也有併購梟雄崛起，引起人心惶惶。
併購樣貌四：趁虛而入，爭議多
除了上述三種合意購併，最讓製造業關注的，當屬鋼鐵界的敵意併購。被外界稱為「鋼鐵業梟雄」的台灣鋼鐵集團會長謝裕民，曾因掏空吃上官司，但最近他強勢買下台灣少數能跨入特殊鋼的鋼鐵廠「榮剛」。
此外，包括台灣螺絲業始祖——春雨，鋼廠慶欣欣、久陽、沛波、易昇、官田鋼都在被整併於台灣鋼鐵集團之下，其集團網站上也都一一列入。
一位鋼鐵業人士說，台灣鋼鐵集團專門選定經營團隊持股不足、低股價、有資產或面臨家族分歧的公司展開併購。
這位鋼鐵界大老提醒，很多台灣中小企業是技術者出身，公司體質良好，但缺乏財務敏感度，這是為何併購集團盛行。
勤業眾信財務顧問服務部執行副總經理李紹平則認為，併購成功與否，還是要回歸到併購者的思惟和想法，如果只是成本控管，沒有創新的發展策略，例如發展通路，開發新市場與客戶等，併購不一定能發揮綜效。
這股正在形塑台灣製造業的新遊戲，對台灣產業的未來是好是壞，也還待時間鑑定。（責任編輯：賴品潔）
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●更多內容，請見天下雜誌647期《2018兩千大調查 智慧生活爭霸戰》
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