台積電市值超越 IBM　藍色巨人為何成長不再？

但這些亮眼的事蹟，都無法轉換成同樣炫目的營收、獲利。IBM的營收已連續17季下滑。雖然毛利率仍有50%左右的高水準。但是，「它最大的挑戰在於沒能説服華爾街它是支成長股，」不願具名的前台灣IBM高階主管表示。

IBM董事長兼執行長羅睿蘭（Virginia Rometty）2012上任以來，業績連續下滑。她在今年公佈的2015年報中，雖強調及幾個成長亮點，比如説Analytic 成長16%, Cloud 成長57%，Mobile成長250%，但這些業務佔整體營收的比例不大。

為什麼IBM成長不再？

除了炫目的人工智慧、雲端等新興領域仍無法貢獻太大成長動能，更糟的是，本業也陷入瓶頸。

多年來，IBM一直將自己定位爲提供企業客戶解決方案的領導廠商，也一直被公認爲這方面的佼佼者，然而這領域市場在2008年金融海嘯之後陷入停滯。

而且許多以網路公司為主的新創企業，如谷歌、阿里巴巴、Facebook競相採用更經濟實惠的PC伺服器搭建企業的電腦運算基礎設施，侵蝕掉IBM的中大型主機硬體收入。

而且，在這個青黃不接的轉型過渡期，IBM的主政者卻做出短視近利、犧牲未來的錯誤決策。

日本戰後名首相池田勇人的「所得倍增」計畫，讓1960到1970年間，日本人均GDP因此翻倍，奠下日後擠身世界列強的基礎。

IBM前任CEO帕米薩諾也曾喊出「RoadMap 2010」，成功的在5年之內，讓IBM每股獲利翻倍。這個當時轟動科技界的「股東所得倍增」計畫，讓IBM股價狂飆。美國股神巴菲特也大舉買進IBM股票。

帕米薩諾因此又再接再厲的喊出第2個5年計畫──「RoadMap 2015」。美國《BusinessWeek》認為，就是這個「RoadMap 2015」，害慘了IBM。

帕米薩諾宣告IBM的每股獲利將從2010年的10美元，昇到2015年的20美元。

這個現實上難以達成的的目標，也讓2012年上任的羅睿蘭，爲了守住這財務目標，而失去了IBM儘早再次轉型的機會。

一位前台灣IBM高階主管分析，繼位的羅睿蘭，爲了交付她接任時公司早已對外宣佈的財務目標，只有全面砍成本。這樣一來，就讓許多原本該投資的計劃因爲無法得到資金的注入而告吹。IBM也因此陷入現在青黃不接的窘境。