2013年，國際貨幣基金（IMF）經濟學家提出論斷：預算刪減的傷害超出原先預期。IMF在先前的預測之中，大幅低估了財政乘數。財政乘數是個單純、強大又爭議性十足的概念，也是凱因斯總體經濟學的關鍵元素。而在過去80年裡，它的地位則是起伏不定。
財政乘數起源於政府該如何應對大蕭條。1920年代，英國經濟極度蕭條，一戰讓物價高漲、英鎊走弱，但政府決心讓英鎊回復戰前的價值，帶來了長期的通縮和經濟衰弱。
當時已有人認為，推出公共投資方案可以減少失業，但英國政府不支持這樣的想法；當時的主流觀點是，靠借款來增加公共支出會排擠私人借款，因此不會刺激總體的經濟活動。
訂閱經濟學人電子報（隔週三發送）
英國《經濟學人》獨家授權，天下精選翻譯，與國際財經趨勢同步
訂閱經濟學人電子報
華文唯一授權，隔週三發送
感謝您的訂閱！
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱
