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從經濟數據來看，目前無論美國、台灣或中國大陸，總體經濟面都是壞消息居多。幾乎每個國家，都在跟通貨緊縮負向循環的威脅在辛苦格鬥，很難讓人相信，身為經濟展示窗的股市，已經否及泰來。
從歷史上看來，當泡沫破滅時，它不會一下子就破掉，而是會來來回回大漲大跌。現在是不是還在這過程當中，沒有人知道，但是絕對不要說，熊一定已經走遠，牠可能還在，只是躲起來了，隨時都還會再出現。
對照1999年到2000年，以及2007年到2008年的兩次股災，史坦普500種股價指數(S&P 500)的表現，都是好幾番上衝又下洗，而且時間都長達一年。
而從8月中人民幣突然貶值引暴的這一波美股震盪，變化極端快速，才短短一個半月，已經兩下兩上。
必須強調的是，時空背景不一樣，這三張圖的對照，並非預測美股會崩盤。而是美股最近的走勢在歷史上沒有前例可循。投資人和經濟學家都很難判斷股市是不是正處在泡沫當中，以及泡沫是不是正在破滅。
但大家不免會好奇，股市是不是正在崩跌。在這問題能夠確定之前，可能還需要一段時間。
