重磅週年刊

全球股市連環套 大家在等3件事

全球股市連環套,災情幾近金融危機。美股上週五受大陸製造業景氣跌落77個月谷底打擊上演黑色星期五,剉著等的亞洲股市週一果然跟著摧枯拉朽,兩岸三地災情最重,陸股上證指數跌幅高達8.5%,台股盤中甚至出現有史以來最大單日跌幅7.5%。亞洲的黑色星期一,反過來又壓垮美股,開盤暴跌1000點,嚇得華爾街人等目瞪口呆。情勢演變到這般田地,沒人敢說底部在哪裡,只能說,大家在等3件事。

股災-股市-聯準會-升息-降息-匯率 圖片來源:flickr@Federalreserve,CC-BY-2.0
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股市漲幅 來源:CNN

道瓊終場收盤跌幅拉回到下挫 588點做收,但開盤時如尼加拉瓜瀑步般傾洩而下的氣勢,嚇壞正在收盤的歐洲股市。依賴大陸市場最深的德國,法蘭克福指數盤跌逾5%,今年自4月高點回挫更已經深達22%。歐洲是中國最大的貿易伙伴,中國對戴姆勒、福斯、西門子等德國超大企業是十分重要的市場。

股市 來源:CNN


唯一會讓消費者小開心的是近日加油又會更便宜一些。由於擔心石油進口量最大的中國景氣會更糟,國際油價重挫超過4%,首次跌落每桶40美元以下,收39美元。

時至今日,全球股災伊於胡底?沒人敢斷言。惶惶然中,大家其實在等3件事:

1.聯準會9月不升息。

一週前,FED 9月將進行10年來第一次升息,似乎還是一件很有可能的事情,美國經濟學家經調查,上週還有51%的人認為9月會升息。但這個比率現在已經降到了24%。

「這多陡的變化,代表FED有點被這一波大動盪給困住了。」Yardeni研究的首席投資策略師Ed Yardeni指出。但FED主席葉倫已經說過9月會升息,如今情勢驟變,讓FED陷入兩難,不升息,有失信用。升息,情勢又似已不允許。

兩難歸兩難,大部份經濟學家現在認為FED會認清楚現實,收回9月升息的成命。「換做是我,我會再等等。現在升太早的風險,已經超過了升太晚的風險。」布魯金斯研究院的財政與貨幣政策研究中心主任David Wessel指出。

2.中國推出更大規模的救市及經濟振興政策,外加大幅降準降息。


儘管中國政府已經推出很多救市措施,有些激進措施。比方規定某些機構只準買不准賣,在已開發國家是無法想像的事情。但市場普遍認為,中國能夠動用的工具還很多,口袋還很深。

3.台灣央行9月降息。

美國9月可能升息,市場原本預算央行頂多不會跟著FED升息,但台灣景氣惡耗頻傳,股匯跳水,市場信心決堤,期待央行9月理監事會正式降息的氣氛轉濃。

對於市場最關心的FED 9月是否升息,這個星期有兩個重要的觀察時點:

1.Fed的分行主席William Dudley 週三將發表演說,這是大家會睜大眼睛豎起耳朵仔細聽他話中是否有話可以看出FED心意的時點。

2.FED週四到週六將舉行年會,FED副主席Stanley Fischer會在一場論壇中發表演說。他是Fed理事中傾向9月升息的人,假如連他都暗示FED也許會等一等,那麼9月就幾乎可以確定不會升息。「他(Fischer)的談話最有代表性,」D.A Davidson市場策略分析師 Sharon Stark表示,她個人認為,9月升息這議題已經「撤下會議桌了。」

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