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白話一點，由下而上就是投資人熟悉的「選股」，目標是找到投資報酬有前景的股票；由上而下則是「選時」，這一派「對時」很重要，因為市場趨勢是驅動股價向上的主要動能。
會提到這個，主要是最近不少朋友問我大中華市場的投資問題。有些人問陸股波動這麼大，到底何時進場好；有些人對於港股被陸股拖累超跌感到莫名；也有人抱怨台股最近居然變成了大中華市場的後段班。我仔細回想他們的問題，其實都圍繞在「選時」上，卻少有人問我怎麼「選股」。
選時，對巴菲特來說概率不過50%
其實，「選時」或是「選股」，各有優缺點，也各有擁護者。不過，既然談的是大中華市場，我認為談由下而上，也就是「選股」，更適合一些。
