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中國經濟真的不妙 人行半年3度降息

大陸人民銀行週日宣佈週一(11日)起銀行存放款基準利率1碼,這已經是人行不到半年來第3度降息,顯示大陸景氣減速的情形比想像中嚴重,貨幣政策已從穩健轉為實質寬鬆。

中國經濟-中國人民銀行.降息 圖片來源:Wikipedia@天下 CC BY 2.5
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母親節當天,被大陸人民稱為「央媽」的中國人民銀行送市場一個大禮,宣佈從週一開始,金融機構1年期貸款基準利率降至5.1%,一年期存款基準利率也降調一碼至2.25%,其它各檔利率同時調降1碼,包括房貸利率在內。同時存款利率浮動上限從基準利率的1.3倍擴大到1.5倍。

這是人行從 11月22日到現帶,第3度降息,與這之前比較,1年期貸款利率已經調降兩碼(0.5個百分點)。降息之外,人行2月底和4月19號還兩度調降金融機構存款準備率,總計降幅高達1.5個百分點。

人行連續寬鬆大動作,顯示大陸經濟果真情況不妙。最新公佈的兩項數據,更加深市場的疑慮。

大陸4月進出口再度雙雙衰退,其中進口衰退幅度高達16.1%,出口衰退情形改善,從3月份的14.6%縮小為衰褪6.2%。此外。最新公佈的匯豐大陸製造業採購經理人指數,4月已經降到48.9,不但是12個月以來的新低紀錄,而且是連續第2個月處在象徵衰退的50以下,代表製造業未來半年的景氣都不看好。

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半年3度降息,人行僅承認大陸面臨「較大的下行壓力」,在物價平穩的情況下,給予景氣「微刺激」,而非強刺激。但市場對人行再度降息的解讀是,景氣下滑情形比預期嚴重,10日的降息,興業銀行首席經濟學家魯政委認為,這代表大陸貨幣政策路線已經發生重大轉變,從「穩健」轉為「實質寬鬆」。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇則指出,母親節的降息,絕對不會是最後一次降息,未來兩年還會有很多次的降息,這將明顯推升低迷已久的大陸房市。

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