中韓在十一月宣布完成自由貿易協定（ＦＴＡ）「實質談判」，引起台灣政府、企業大震盪。
經濟部警告國人，因為台灣與韓國產業在中國市場高度競爭。韓企搶先一步拿到免關稅優惠後，未來三到五年之間，對台灣產業將造成最多達六五○○億元的產值衝擊，影響九十萬人就業。
果真如此，韓國產業界豈不是一片歡欣鼓舞，股價大演慶祝行情？
被經濟部列為「最大贏家」、將每年搶走台灣同業四十二億美元訂單的韓國石化業，卻是出奇得平靜。翌日，主要兩大廠LG化學和S-Oil，股價甚至雙雙小跌。
摩根士丹利證券在十一月十二日發布研究報告「中韓FTA：對韓國股市的啟示」。韓國研究部主管金恩（Shawn King）在報告指出，該公司對於韓國各個相關產業分析後，結論是「對股價影響將在正負二％之間，而且效應難以持久。」
翻成白話文，就是「沒有影響」。為什麼韓國業界的認知，與台灣政府、媒體相差這麼大？
韓企無感三大理由
理由一：現在中韓只是簽了協議（settlement），距離FTA真正施行還有得等。美韓FTA簽協議到實施花了將近五年，歐韓FTA花了三年。
理由二：FTA對於佔中韓貿易量最大的電子業，根本沒影響。多數電子產品對中國的出口關稅早就得到豁免；唯一被課高額關稅卻又數量龐大的面板，早被中國擱置在這回談判之外。
理由三：中國讓步不多，而且減個二％至六％關稅，對即將陷入水深火熱的石化業幫助有限。
摩根士丹利對煉油、化學業的前景分析是「影響有限」（limited impact）。報告中寫著，「目前，正式協定的細項尚未出爐，但官方聲明提到中游原料（feedstock materials），這類材料的稅率一般僅有二％。但是沒提到下游產品，（例如，聚乙烯ＰＥ、聚丙烯ＰＰ），這些產品的稅率高達六．五％。」
此外，根據《首爾經濟時報》（Seoul Economic Times），韓國對中國最熱門、獲利最豐的石化出口產品——人造纖維上游原料對二甲苯（PX），被摒除在談判名單之外。
更重要的是，石化產品免稅實施的時間點更是一大疑問。韓國《每日經濟新聞》指出，要十到十五年之後才會實施。
摩根士丹利因此下了結論，「就算下游產品包含在最終簽署的協定內，但長期來看，因為中國致力於自給自足，加上中東產油國低價原料的競爭，我們仍做出『影響有限』的結論。」
韓國石化業遇到的困境，與台灣類似。幾年前談判ECFA，台塑等業者寄予厚望的五大泛用塑膠，以及三大合成纖維原料，在中國要扶持本土產業的大前提下，多數被摒除在早收清單之外。
現在中國石化業羽翼已豐，以最能代表石化廠規模的乙烯產能為例，這幾年中國煤化工（從煤炭提煉化學產品）產能激增之下，預計六年後，中國乙烯總產能將倍增到三千六百萬噸，相當十二個六輕。
石化新勢力：中、美、中東
近年積極向下游發展的中東產油國，產出的大量廉價石化產品，也開始衝擊亞洲市場。再加上在二○一七年之後，美國可望向亞洲出口由頁岩氣製成的化學品。
這三股新興石化勢力的撞擊，可望在未來幾年內，將亞洲石化市場變為紅海，如同今日的鋼鐵市場。
這也是摩根士丹利韓國研究團隊敢大膽做出「影響有限」結論的主因。因為，當中國石化業完成「進口替代」，韓國就慘了，簽FTA、降個二％到六％的進口關稅已經意義不大。
日本老早認清這點。在中韓公告簽署FTA協定的三天前，日本經產省公布該國史上最大規模的石化業整併方案，「以因應未來中國和美國廉價石化產品襲捲亞洲的衝擊。」
日本經產省估計，到二○二○年，因為出口銳減，全日本的乙烯產能將出現二○％以上的產能過剩；因此要求業者在未來一年間，完成關廠與整併。這是日本政府繼強勢主導面板、半導體整併後，最新一波產業革新行動。
天已經變了。在電子、石化業，台灣的主要對手已經不是傳統勁敵韓國，是中國、中東產油國這些新興巨人。日、韓已經認清這點，台灣政府、業界也得早日覺悟。
