中國的經濟發展走向，總是出人意表。從二○○一年到二○一○年間，中國經濟成長率每每超出ＩＭＦ的預估。但今年可能有許多人要失望了，工業生產劇烈萎縮、出不了口的貨物堆滿了倉庫，上海股市表現也是三年來最差。
二○一二年將是本世紀以來，中國的GDP年成長率首次不到八％的一年。當全世界愈來愈依靠中國的經濟，這樣的衰退令人擔憂。
沒有一個經濟體能永遠每年以兩位數的速度成長，中國的成長趨緩應該是很自然的趨勢。然而最近幾季的衰退並非結構性的，而是持續出現，好像中國這個跑者不是放慢了步伐，而是已經喘不過氣來。
儘管全球經濟大環境不利因素居多，許多專家認為，中國政府絕對有能力在短時間內，刺激經濟快速成長。
和日本、美國不同，中國銀行的利率有很大的調降空間，房地產的快速降溫，凸顯了政府打壓炒房的鐵腕。同樣的，政府只要一聲令下，房市馬上就能復甦。
中國政府也的確因應期待，推出一些振興經濟措施，例如調降利率與存款準備率，或是以增值稅代替企業稅的方式，減輕中小企業的財務負擔。
不救經濟的考量
但這回，中國政府並沒有像○八年底那麼大手筆救經濟，反而有所遲疑。有人說，這是因為政府的心思都放在年底十八大的接班上，一心無法多用。
這樣的說法並不全對，中國政府還是有搶救經濟的能力，但是高層選擇不這麼做，有政治上的因素，也有更深的考量。
經濟發展曾經是中國當政者的最高指導原則，其重要性僅次於控制生育率。中國有些決策官員現在擔心，中國的經濟成長太過依賴投資和房市，大城市的物價飛漲，讓中產階級家庭都快住不起了。
以往的中國政府面對經濟疲軟，通常是二話不說解除炒房限制，或是呼籲國營企業擴充產能。這些手段當然能帶來立即性的經濟成長，但是卻治標不治本，只會拖慢國家結構轉型的腳步，像是金融市場自由化。
其他國家的決策者或許會希望中國更果決一點，但如果多點遲疑，讓中國慢慢地摸索經濟戰略上的平衡點，對中國和全世界來說，未嘗不是好事。（劉光瑩譯）
©The Economist Newspaper Limited 2012
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